Opções de troca de armadilhas

Desvantagens da negociação de opções.

1. Impostos. Exceto em circunstâncias muito raras, todos os ganhos são tributados como ganhos de capital de curto prazo. Isto é essencialmente o mesmo que o rendimento ordinário. As taxas são tão altas quanto suas taxas individuais de imposto de renda pessoal. Devido a essa situação fiscal, incentivamos os assinantes a executar estratégias de opção em um IRA ou outra conta com impostos diferidos, mas isso não é possível para todos. (Talvez você tenha algum carry-forward de perda de capital que pode ser usado para compensar os ganhos de capital de curto prazo obtidos em sua negociação de opções).

2. Comissões. Em comparação com o investimento em ações, as taxas de comissão para opções, particularmente para as opções semanais, são terrivelmente altas. Não é incomum que as comissões por um ano excedam 30% do valor investido. Desconfie de qualquer boletim informativo que não inclua comissões em seus resultados & ndash; eles estão enganando você grande momento.

3. Grandes flutuações no valor do portfólio. Opções são instrumentos alavancados. Os valores de portfólio geralmente experimentam grandes variações de valor em ambas as direções.

O portfólio mais popular da Terry's Tips (eles chamam de Weekly Mesa) ganhou mais de 100% (após comissões) nos últimos 4 meses de 2010. O estoque básico para o Weekly Mesa é o estoque de rastreamento S & P 500, SPY , um dos mais estáveis ​​de todos os índices. No entanto, seus resultados semanais incluíram uma perda de 31,3% na última semana de novembro (eles adicionaram uma tática de seguro para tornar esse tipo de perda altamente improvável no futuro, a propósito). Três vezes, seus ganhos semanais foram acima de 20%.

Muitas pessoas não têm o estômago para tal volatilidade, assim como algumas pessoas estão mais preocupadas com as comissões que pagam do que com os resultados finais (ambos os grupos de pessoas provavelmente não deveriam estar negociando opções).

4. Incerteza dos ganhos. Na execução de estratégias de opções, os investidores mais prudentes dependem de gráficos de perfil de risco que mostram os ganhos ou perdas esperados na próxima expiração de opções nos vários preços possíveis para o subjacente. Estes gráficos são particularmente importantes para verificar quando colocar posições iniciais, e também é aconselhável consultá-los com freqüência durante a semana também.

Muitas vezes, quando as opções expiram, os ganhos esperados não se concretizam. A razão é geralmente porque os preços das opções (volatilidades implícitas, VIX - para aqueles que estão mais familiarizados com o funcionamento das opções) caem. (O software gráfico de perfil de risco assume que as volatilidades implícitas permanecerão inalteradas). É claro que há muitas semanas quando o VIX sobe e você pode fazer melhor do que o gráfico do perfil de risco havia projetado. Mas o ponto principal é que há momentos em que o estoque faz exatamente o que você esperava e você ainda não faz os ganhos que você esperava originalmente.

Com todos esses negativos, a opção investir vale a pena? Nós pensamos que é. Onde mais a chance de ganhos anuais de 100% é uma possibilidade realista? Acreditamos que pelo menos uma pequena parte da carteira de investimentos de muitas pessoas deve estar em algo que pelo menos tenha a possibilidade de gerar retornos extraordinários.

Com os CD e os títulos gerando retornos ridiculamente baixos (e o mercado de ações não mostrando nenhum ganho nos últimos 4 anos), a alternativa de opções tornou-se mais atraente para muitos investidores, apesar de todos os problemas que descrevemos acima.

Blog de negociação de opções de ações da Terry's Tips.

Atualização da Estratégia de Ganhos da Condor Diagonal # 3.

Esta é a nossa terceira sugestão sobre como levar a cabo a estratégia Diagonal Earnings Earnings em empresas que estão prestes a anunciar ganhos. As duas primeiras sugestões (RHT e KMX) resultaram em ganhos de 40% em uma única semana, quando o estoque flutuou apenas moderadamente após o anúncio. Uma dessas vezes, as ações provavelmente flutuarão mais do que gostaríamos, e poderemos colocar a segunda parte da estratégia para funcionar. Isso envolverá a venda de pon - tos e ligações semanais fora do dinheiro ao longo das próximas semanas até que a transação inicial se torne um ganho líquido.

A escolha desta semana é TDAmeritrade (AD), que anuncia antes do mercado abrir na terça-feira, 24 de abril de 2018. A volatilidade implícita (IV) das opções de 27 de abril não subiu neste momento - é 32,5, pouco acima de seis semanas. out 25Mai 18 séries (31). Esperamos que o IV da série 27Apr18 se mova muito mais alto nos próximos 10 dias, e esperamos aproveitar os preços mais altos das opções, bem como um preço possivelmente maior das ações antes da data do anúncio.

Considere os materiais aplicados (AMAT) após um recuo para o suporte.

Uma rápida atualização sobre nossas duas últimas sugestões usando a estratégia Diagonal Condor Earnings - os spreads Redhat (RHT) e Carmax (KMX) poderiam ter sido encerrados na sexta-feira após os ganhos serem anunciados para um ganho de mais de 49% na semana.

Nesta semana, estamos analisando outra das 50 principais empresas do Investor’s Business Daily (IBD). Usamos essa lista em um dos nossos portfólios de opções para identificar estoques superando e colocar spreads de opção que aproveitam o momento.

LRCX Diagonal Condor Earnings Play.

A Lam Research (LRCX) divulga lucros após o fechamento desta terça-feira, 17 de abril de 2018. As ações estão em tendência de baixa nas últimas semanas, uma boa indicação de que as expectativas estão seriamente reduzidas. Vimos muitos casos em que expectativas reduzidas resultaram em uma data pós-anúncio maior, independentemente de quão bem ou mal os resultados reais foram comparados às estimativas. Se você concorda com esse prognóstico, você pode considerar fazer esses negócios (quando o estoque está sendo negociado em torno de US $ 196):

Compre para abrir # LRCX 18May18 180 puts (LRCX180518P180)

Sell ​​To Open # LRCX 20Apr18 195 coloca (LRCX180420P195) por um débito de $ 2.20 (comprando uma diagonal)

Comprar para abrir # LRCX 18May18 220 chamadas (LRCX180518C220)

Venda as chamadas abertas # LRCX 20Apr18 205 (LRCX180420C205) por um crédito de.

Cinco erros a evitar quando as opções de negociação.

(Especialmente porque depois de ler isso, você não terá desculpa para isso.

Nós somos todas as criaturas do hábito & mdash; mas alguns hábitos valem a pena quebrar. Operadores de opções de todos os níveis tendem a cometer os mesmos erros repetidas vezes. E a parte triste é que a maioria desses erros poderia ter sido facilmente evitada.

Além de todas as outras armadilhas mencionadas neste site, aqui estão cinco erros mais comuns que você precisa evitar. Afinal de contas, as opções de negociação não são fáceis. Então, por que tornar mais difícil do que precisa ser?

ERRO 1: Não ter um plano de saída definido.

Você provavelmente já ouviu isso um milhão de vezes antes. Quando as opções de negociação, assim como quando você está negociando ações, é fundamental para controlar suas emoções. Isso não significa necessariamente que você precisa ter gelo nas veias, ou que você precisa engolir todos os seus medos de uma forma sobre-humana.

É muito mais simples do que isso: tenha sempre um plano para trabalhar e sempre trabalhe no seu plano. E não importa o que suas emoções estejam lhe dizendo, não se desvie dela.

Como você pode negociar mais esperto.

Planejar sua saída não é apenas minimizar a perda se as coisas derem errado. Você deve ter um plano de saída, período - mesmo quando um negócio está indo do seu jeito. Você precisa escolher seu ponto de saída superior e ponto de saída negativo antecipadamente.

Mas é importante ter em mente que, com as opções, você precisa de mais do que metas de preços positivos e negativos. Você também precisa planejar o prazo para cada saída.

Lembre-se: as opções são um ativo em decomposição. E essa taxa de decaimento acelera à medida que sua data de vencimento se aproxima. Portanto, se você for muito tempo chamado ou colocado e o movimento que você previu não acontecer dentro do período de tempo esperado, saia e passe para a próxima negociação.

Decaimento do tempo não tem sempre que te machucar, é claro. Quando você vende opções sem possuí-las, você está colocando a deterioração do tempo para trabalhar para você. Em outras palavras, você é bem-sucedido se a queda de tempo corroer o preço da opção e você conseguir manter o prêmio recebido pela venda. Mas lembre-se que este prêmio é o seu lucro máximo, se você estiver com uma ligação ou um número curto. O outro lado é que você está exposto a um risco potencialmente substancial se o negócio der errado.

A linha inferior é: você deve ter um plano para sair de qualquer comércio, não importa que tipo de estratégia você está executando, ou se é um vencedor ou um perdedor. Não espere por negócios rentáveis ​​porque você é ganancioso, ou fique muito tempo em perdedores, porque você está esperando que o comércio volte em seu favor.

E se você sair cedo demais e deixar um pouco de vantagem na mesa?

Esta é a preocupação do profissional clássico, e é frequentemente usada como uma razão para não se ater a um plano original. Aqui está o melhor contra-argumento em que podemos pensar: E se você lucrar mais consistentemente, reduzir sua incidência de perdas e dormir melhor à noite?

Negociar com um plano ajuda você a estabelecer padrões de negociação mais bem-sucedidos e mantém suas preocupações mais sob controle. Claro, a negociação pode ser emocionante, mas não é sobre maravilhas de um único hit. E também não deveria ser motivo de preocupação para as úlceras. Então, faça o seu plano com antecedência e, em seguida, cumpri-lo como super-cola.

ERRO 2: Tentando compensar as perdas passadas "dobrando" & rdquo;

Os comerciantes sempre têm suas regras rígidas: "Eu nunca compro opções realmente fora do dinheiro", disse. ou "nunca vender opções dentro do dinheiro". & rdquo; Mas é engraçado como esses absolutos parecem óbvios & mdash; até você se encontrar em uma negociação que se moveu contra você.

Todos nós estivemos lá. Diante de um cenário em que uma negociação faz precisamente o oposto do que você espera, você é frequentemente tentado a quebrar todos os tipos de regras pessoais e simplesmente continuar a negociar a mesma opção com a qual começou. Nesses casos, os comerciantes estão sempre pensando, "Não seria legal se todo o mercado estivesse errado, não eu?"

Como um corretor da bolsa, você provavelmente já ouviu uma justificativa para "dobrar para cima": se você gostou da ação aos 80 anos quando a comprou pela primeira vez, você precisa amá-la aos 50 anos. Assim, ela pode ser tentadora. para comprar mais ações e diminuir a base de custo líquido no comércio. Seja cauteloso, porém: O que às vezes pode fazer sentido para as ações muitas vezes não voa no mundo das opções.

Como você pode negociar mais esperto.

& ldquo; Duplicação & rdquo; em uma estratégia de opções quase nunca funciona. As opções são derivadas, o que significa que seus preços não se movem da mesma maneira ou têm as mesmas propriedades que o estoque subjacente.

Embora a duplicação possa reduzir sua base de custos por contrato para toda a posição, ela geralmente só aumenta seu risco. Então, quando um comércio vai para o sul e você está contemplando o anteriormente impensável, apenas dê um passo para trás e pergunte a si mesmo: "Se eu já não tivesse uma posição no lugar, isso seria um negócio que eu faria?" Se a resposta for não, então não faça.

Feche o comércio, corte suas perdas e encontre uma oportunidade diferente que faça sentido agora. As opções oferecem grandes possibilidades de alavancagem usando capital relativamente baixo, mas elas podem explodir rapidamente se você continuar se aprofundando. É um passo muito mais sábio aceitar uma perda agora, em vez de se preparar para uma catástrofe maior depois.

ERRO 3: Negociando opções iluidas.

Quando você recebe uma cotação para qualquer opção no mercado, você notará uma diferença entre o preço da oferta (quanto alguém está disposto a pagar por uma opção) e o preço de venda (quanto alguém está disposto a vender uma opção) .

Muitas vezes, o preço de compra e o preço de venda não refletem o que a opção realmente vale. O & ldquo; real & rdquo; O valor da opção estará, na verdade, em algum lugar próximo ao meio do lance e será solicitado. E até que ponto os preços de compra e venda se desviam do valor real da opção depende da flexibilidade da opção.

& ldquo; Luidez & rdquo; no mercado, há compradores e vendedores ativos em todos os momentos, com forte concorrência para preencher as transações. Essa atividade impulsiona a oferta e solicita preços de ações e opções mais próximos.

O mercado de ações é geralmente mais líquido do que seus mercados de opções relacionadas. Isso porque os negociadores de ações estão negociando apenas uma ação, enquanto as opções de negociação de ações de uma determinada ação têm uma infinidade de contratos para escolher, com diferentes preços de exercício e diferentes datas de vencimento.

As opções de dinheiro e perto do dinheiro com expiração de curto prazo geralmente são as mais líquidas. Assim, o spread entre os preços de compra e venda deve ser mais estreito do que outras opções negociadas no mesmo estoque. À medida que o preço de exercício se distancia mais da greve no dinheiro e / ou a data de vencimento aumenta ainda mais no futuro, as opções geralmente serão menos e menos líquidas. Consequentemente, o spread entre os preços de compra e venda normalmente será mais amplo.

A iluidade no mercado de opções torna-se uma questão ainda mais séria quando se lida com ações iluidas. Afinal, se a ação estiver inativa, as opções provavelmente ficarão ainda mais inativas, e o spread bid-ask será ainda maior.

Imagine que você está prestes a negociar uma opção ilíquida que tenha um preço de oferta de US $ 2,00 e um preço de venda de US $ 2,25. Essa diferença de 25 centavos pode não parecer muito dinheiro para você. Na verdade, você pode nem se curvar para pegar um quarto se vir um na rua. Mas para uma posição de opção de US $ 2,00, 25 centavos é um total de 12,5% do preço!

Imagine sacrificar 12,5% de qualquer outro investimento logo de cara. Não é muito atraente, é?

Como você pode negociar mais esperto.

Em primeiro lugar, faz sentido negociar opções sobre ações com alta liquidez no mercado. Uma ação que negocie menos de 1.000.000 de ações por dia é geralmente considerada iluída. Portanto, as opções negociadas nessa ação provavelmente também serão iluídas.

Quando você está negociando, você pode querer começar olhando para opções com juros em aberto de pelo menos 50 vezes o número de contatos que você deseja negociar. Por exemplo, se você está negociando 10 contratos, sua taxa mínima aceitável deve ser 10 x 50, ou uma participação em aberto de pelo menos 500 contratos.

Obviamente, quanto maior o volume de um contrato de opção, mais próximo o spread de compra e venda provavelmente será. Lembre-se de fazer as contas e certifique-se de que a largura do spread não está consumindo muito do seu investimento inicial. Porque, embora os números possam parecer insignificantes no começo, a longo prazo eles podem realmente aumentar.

Em vez de negociar opções ilíquidas em empresas como o Serviço de corte de árvores do Joe, você também pode negociar o estoque. Há muitos estoques líquidos disponíveis com oportunidades de negociar opções sobre eles.

ERRO 4: Esperar muito tempo para recomprar estratégias curtas.

Podemos resumir este erro a um conselho: esteja sempre pronto e disposto a recomprar estratégias curtas antecipadamente. Quando um negócio está indo do seu jeito, pode ser fácil descansar sobre os louros e assumir que continuará a fazê-lo. Mas lembre-se, isso nem sempre será o caso. Um comércio que está trabalhando a seu favor pode facilmente virar para o sul.

Há um milhão de desculpas que os traders dão a si mesmos por esperarem demais para comprar de volta as opções que eles venderam: "Eu estou apostando que o contrato irá expirar sem valor". "Eu não quero pagar a comissão para sair da posição" & rdquo; "Espero conseguir um pouco mais de lucro com o comércio" & hellip; A lista continua e continua.

Como você pode negociar mais esperto.

Se sua opção curta ficar fora do dinheiro e você puder comprá-la de volta para tirar o risco da mesa de forma lucrativa, faça-a. Não seja barato.

Aqui está uma boa regra geral: se você conseguir manter 80% ou mais do seu ganho inicial com a venda de uma opção, considere comprá-la de volta imediatamente. Caso contrário, um dia desses, uma opção curta voltará e te morderá quando tiver esperado muito tempo para fechar sua posição.

Por exemplo, se você vendeu uma estratégia curta por US $ 1,00 e pode comprá-la de volta por 20 centavos por semana antes da expiração, aproveite a oportunidade. Muito raramente valerá uma semana extra de risco apenas para gastar 20 centavos.

Este é também o caso de negociações mais altas, mas a regra pode ser mais difícil de manter. Se você vendeu uma estratégia por US $ 5,00 e custaria US $ 1,00 para fechar, pode ser ainda mais tentador permanecer na sua posição. Mas pense no risco / recompensa. Os negócios de opções podem ir para o sul com pressa. Assim, ao gastar 20% para fechar negócios e administrar seu risco, você pode poupar muitas batidas dolorosas na testa.

ERRO 5: Legging em negociações com spread.

& ldquo; Legging em & rdquo; é quando você entra nas diferentes pernas de uma negociação de várias pernas, uma de cada vez. Se você está negociando um longo spread de chamada, por exemplo, você pode ficar tentado a comprar a longa chamada primeiro e então tentar cronometrar a venda da chamada curta com um aumento no preço das ações para extrair outro centavo ou dois da oferta. segunda perna.

No entanto, muitas vezes o mercado vai cair em vez disso, e você não será capaz de tirar a sua propagação em tudo. Agora você está preso com uma longa chamada sem nenhuma maneira de proteger seu risco.

Como você pode negociar mais esperto.

Todos os traders participaram de spreads antes do & mdash; mas não aprenda sua lição da maneira mais difícil. Sempre insira um spread como um único trade. É simplesmente insensato assumir riscos extras no mercado desnecessariamente.

Quando você usa a tela de negociação de spread da Ally Invest, você pode ter certeza de que todas as etapas de sua negociação são enviadas ao mercado simultaneamente, e nós não executaremos seu spread a menos que possamos atingir o débito líquido ou crédito que você está procurando. É simplesmente uma maneira mais inteligente de executar sua estratégia e evitar qualquer risco extra.

(Lembre-se de que as estratégias de várias etapas estão sujeitas a riscos adicionais e comissões múltiplas e podem estar sujeitas a conseqüências fiscais específicas. Consulte seu consultor fiscal antes de se envolver nessas estratégias.)

Evitando as armadilhas das opções.

Por Darren Fischer.

Eu me lembro da primeira vez que li sobre opções; o que eles eram, como eles trabalhavam. Meu rosto se iluminou com um brilho interior quando o poder desses magníficos instrumentos financeiros me ocorreu. Estes seriam minha chave para escapar da corrida dos ratos. Eu estaria negociando de uma praia nas Ilhas Cayman dentro de um mês. "Nós vamos ter a lagosta e o caranguejo, obrigado."

Pouco tempo depois, como a maioria dos novos operadores de opções, eu aprendi algumas lições dispendiosas e oníricas. Existem algumas armadilhas quando se trata de troca de opções, e se você não sabe o que elas são, você pode descobrir que existem apostas e um tigre no fundo desses pits.

As opções, quando usadas corretamente, são uma excelente maneira de alavancar seu capital e gerenciar seus riscos. Na trading proprietária Maverick Trading, 95% de nossas posições são posições de opções. Sobre a única vez que olhamos para as ações é quando vamos cobrir uma posição de opções. Quando eles são usados ​​incorretamente, eles são uma excelente maneira de implodir seu portfólio.

Todos os operadores de opções caíram em todas as três armadilhas de uma vez ou outra, às vezes todas as três de uma só vez. Aqui está a chave: as armadilhas das opções não são difíceis de ver. Não é como se eles estivessem camuflados. Uma vez que você possa reconhecê-los, eles são fáceis de evitar.

Armadilha # 1: opções de compra que estão longe do dinheiro (OTM). Novos comerciantes e alguns experientes também compram esses, porque são baratos. A XYZ Corporation poderia ser negociada a US $ 40 e os US $ 40 poderiam ser negociados a US $ 2, mas os US $ 60 poderiam ser negociados a US $ 0,20.

Aqui é onde a ganância se eleva. Você começa a pensar em algumas coisas loucamente loucas. “Essa ação poderia chegar a US $ 65. Essas ligações de $ 60 valerão $ 5. Eu poderia fazer 25 vezes o meu investimento inicial! Onde está esse botão COMPRAR?

Dê um passo para trás por um minuto. Para obter uma opção barata, provavelmente você está olhando para o mês da frente. Um movimento de US $ 25 em um estoque de US $ 40 para sua meta de US $ 65 é um movimento de 62,5%. Mesmo para as greves de US $ 60 para ter qualquer valor no vencimento, XYZ ainda precisa fazer um movimento de 50 por cento. Quão provável é isso acontecer? Cerca de duas a três vezes em cem. Você estará certo uma vez a cada 30 a 50 tentativas.

Armadilha # 2: Não permitindo tempo suficiente para um movimento ocorrer. Os novos operadores de opções analisam as opções do mês anterior pelo mesmo motivo que consideram as opções do OTM: elas são mais baratas do que as opções com datas mais longas. Mesmo depois de um rompimento, uma ação geralmente se recupera de um suporte ou resistência anterior e fica um pouquinho para trás antes de continuar seu movimento a sério. No final, você pode estar certo, mas errado no tempo e acabar com um trade perdedor. Se o seu corretor não permitir spreads de opção para proteger sua perda de tempo, fique longe das opções do mês anterior.

Armadilha # 3: dimensionamento de posição. Os novos operadores de opções frequentemente assumem posições que são muito grandes para seus portfólios. Isso é compreensível: se eu estiver certo em um contrato, não seria melhor estar certo em 100 contratos?

A resposta simples é não. Novos negociadores, na negociação de opções ou outros instrumentos, são apanhados em ser corretos, em vez de serem lucrativos. Você precisa inserir cada posição com um valor predeterminado que deseja arriscar e seu portfólio deve ser capaz de resistir ao resultado se e quando você estiver errado.

As correções para essas armadilhas são simples e poderiam ser coletivamente explicadas em uma frase: "Seja menos ganancioso". Você está começando a alavancar com opções para começar, não há necessidade de ser um glutão.

Em vez de 10 ou mais contratos OTM sendo negociados por centavos, dê uma olhada em um ou dois contratos de dinheiro no dinheiro ou in-the-money por um par de dólares e reduza seu tamanho de posição para que sua exposição total permaneça a mesma. Se o seu corretor não lhe der ferramentas para reduzir sua perda de tempo, em vez de contratos do mês anterior, analise o próximo mês e diminua o tamanho da sua posição. Finalmente, apenas diminua o tamanho da sua posição. Não cometa mais capital do que você está disposto a perder se a posição inteira expirar sem valor.

Lembre-se sempre de que é muito melhor ser lucrativo do que estar certo. Isso vai mantê-lo no jogo o tempo suficiente para poder negociar a partir da praia nas Ilhas Cayman, apenas no próximo mês.

10 Opções Negociando Armadilhas Para Evitar.

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Muitos novos operadores vêem opções de ações como bilhetes de loteria, fichas em um cassino ou um caminho para enriquecer rapidamente. Eles não são. Eles podem ser usados ​​como ferramentas para a transferência de risco de uma pessoa para outra. Eles podem ser usados ​​para comprar seguros em uma carteira de ações. As opções podem até ser usadas no lugar da margem quando um comerciante deseja aplicar alavancagem a uma negociação. No entanto, nenhum trader deve começar a negociar opções até que tenha sido educado sobre como funciona seu modelo de precificação e os perigos e as armadilhas de negociá-los.

Os peixes vêem a isca, mas não o anzol; os homens vêem o lucro, mas não o perigo. - Provérbio chinês.

Ao negociar opções, você deve entender quanto risco está no seu comércio de opções específicas e quais são as chances de seu sucesso. O modelo de precificação de opções Black-Scholes faz um excelente trabalho de precificação em variáveis ​​conhecidas de tempo e volatilidade em opções. O modelo de precificação funciona melhor quanto mais próxima a opção estiver do vencimento, mas a precisão do preço fica mais difusa e imprevisível, quanto mais distante uma opção estiver de expiração. Volatilidade implícita não prevê a direção do movimento que projeta a quantidade de movimento possível antes da expiração. Os operadores de opções realmente precisam entender os conceitos de captura Delta para que sejam recompensados ​​por estarem direcionados corretamente e também o potencial para que a Gamma desempenhe um papel nas grandes opções de compra ou grandes perdas vendendo opções com base nas probabilidades de uma opção expirar com valor intrínseco . Se o trader não entender esses conceitos, eles precisarão de mais lição de casa antes de negociar quaisquer opções.

Existem algumas maneiras de se ter uma vantagem com as opções de negociação: # 1 Seguindo o gráfico e negociando na direção da tendência usando as opções. # 2 Sempre gerencie seu risco em todos os negócios, permitindo que seus ganhos sejam maiores do que suas perdas a longo prazo. # 3 Muitos operadores de opções cometem o erro de negociar grandes demais com opções; Todas as mesmas regras de gerenciamento de risco se aplicam às opções, como as ações. Não pegue a febre da loteria e exploda sua conta de negociação de opções. # 4 Você pode converter um sistema de negociação de ações vencedoras em um sistema de opções vencedoras usando opções para entradas robustas no lugar do estoque. # 5 é possível projetar um sistema de percentual alto de ganho, vendendo opções, mas eu aconselharia spreads de crédito sobre opções nuas. A negociação de opções não é diferente de qualquer outro tipo de negociação, apenas mais alavancagem e velocidade de movimento.

A primeira pergunta a fazer em qualquer negociação de opção é quanto do meu capital eu poderia perder no pior cenário possível, não quanto eu posso fazer. Você pode perder uma alta porcentagem do capital que você tem em uma negociação de opção, então mantenha-a pequena em comparação com o tamanho total da sua conta. Sugiro nunca arriscar mais de 1% do seu capital de negociação em qualquer negociação de opção. As opções longas são ferramentas que podem ser usadas para criar negociações assimétricas com uma desvantagem embutida e uma vantagem ilimitada. A alavancagem já está lá, se você posicionar o tamanho corretamente com base na quantidade normal de ações negociadas, você ficará fora de muitos problemas com a perda de muito dinheiro. As opções só devem ser vendidas a descoberto quando as probabilidades estiverem profundamente a seu favor de que elas expirarão sem valor, também uma pequena cobertura pode se pagar a longo prazo criando um spread de crédito em vez de uma opção nua com exposição ilimitada ao risco. Entenda que em opções longas você tem que superar o tempo fixado no prêmio para ser lucrativo mesmo se você estiver certo na direção do movimento. Opções semanais longas e profundas podem ser usadas como ações, com muito menos recursos de capital para capturar apreciação intrínseca no estoque subjacente. A razão pela qual as opções de fundos mais profundos têm tão pouco tempo e a volatilidade precificada é porque você está garantindo os lucros de alguém nesse estoque. É aí que o risco é: a perda de valor intrínseco e esse risco está no comprador do contrato de opção. Quando você compra opções fora do dinheiro, entenda que você deve estar certo sobre a direção, período de tempo de movimento e quantidade de movimento para ganhar dinheiro. Também entenda que isso já está precificado. Ao negociar um evento de alta volatilidade, o preço potencial da ação será precificado na opção, após o evento, o preço da opção removerá esse valor de volatilidade e o valor da opção entrará em colapso. Você só pode ganhar dinheiro através desses eventos com opções se o aumento no valor intrínseco aumentar o suficiente para substituir o valor Vega que sai. É por isso que é tão difícil ganhar dinheiro ao manter opções através de ganhos, a mudança já está precificada e esse valor extra se foi na manhã seguinte, as opções abertas para negociação. Negocie apenas opções com alto volume para que você não perca uma grande porcentagem de dinheiro no spread de compra / venda ao entrar e sair de negociações. Você tem que encontrar essas poucas cadeias de opções que têm a liquidez para negociar com spreads medidos em centavos e não em dólares. Uma diferença de preço de US $ 1 no spread bid / ask custará US $ 100 para entrar e sair de uma transação além das comissões. Também esteja ciente de que a melhor luidez está nas opções do mês da frente no dinheiro e as cadeias de opções ficam mais ilógicas à medida que vão mais fundo dentro do dinheiro ou fora do dinheiro, isso tem que ser considerado em uma negociação vencedora porque você pode ter que rolar a opção para um contrato mais líquido. A maioria das cadeias de opções não pode ser negociada devido ao fato de que elas não são suficientes. Quando usadas corretamente, as opções podem ser ferramentas para gerenciar o risco, limitando o capital na exposição ao risco e capturando tendências enormes, usadas incorretamente para explodir sua conta.

As opções são ótimas ferramentas que podem ser usadas para criar sua conta de negociação, se você as estiver negociando corretamente. Se for negociá-los erradamente, você poderá perder rapidamente o seu capital de negociação para slippage, bid / ask spreads e os vendedores de contratos de opção.

Mestres do mercado: dez armadilhas de negociação de opções comuns a serem evitadas.

Muitos novos operadores vêem opções de ações como bilhetes de loteria, fichas em um cassino ou um caminho para enriquecer rapidamente. Eles não são. Eles podem ser usados ​​como ferramentas para a transferência de risco de uma pessoa para outra. Eles podem ser usados ​​para comprar seguros em uma carteira de ações. As opções podem até ser usadas no lugar da margem quando um comerciante deseja aplicar alavancagem a uma negociação. No entanto, nenhum trader deve começar a negociar opções até que tenha sido educado sobre como funciona seu modelo de precificação e os perigos e as armadilhas de negociá-los.

Os peixes vêem a isca, mas não o anzol; os homens vêem o lucro, mas não o perigo. & # 8211; Provérbio chinês.

Ao negociar opções, você deve entender quanto risco está no seu comércio de opções específicas e quais são as chances de seu sucesso. O modelo de precificação de opções Black-Scholes faz um excelente trabalho de precificação em variáveis ​​conhecidas de tempo e volatilidade em opções. O modelo de precificação funciona melhor quanto mais próxima a opção estiver do vencimento, mas a precisão do preço fica mais difusa e imprevisível, quanto mais distante uma opção estiver de expiração. Volatilidade implícita não prevê a direção do movimento que projeta a quantidade de movimento possível antes da expiração.

Os operadores de opções realmente precisam entender os conceitos de captura Delta para que sejam recompensados ​​por estarem direcionados corretamente e também o potencial para que a Gamma desempenhe um papel nas grandes opções de compra ou grandes perdas vendendo opções com base nas probabilidades de uma opção expirar com valor intrínseco . Se o trader não entender esses conceitos, eles precisarão de mais lição de casa antes de negociar quaisquer opções.

Existem algumas maneiras de se ter uma vantagem com as opções de negociação: # 1 Seguindo o gráfico e negociando na direção da tendência usando as opções. # 2 Sempre gerencie seu risco em todos os negócios, permitindo que seus ganhos sejam maiores do que suas perdas a longo prazo. # 3 Muitos operadores de opções cometem o erro de negociar grandes demais com opções; Todas as mesmas regras de gerenciamento de risco se aplicam às opções, como as ações. Não pegue a febre da loteria e exploda sua conta de negociação de opções. # 4 Você pode converter um sistema de negociação de ações vencedoras em um sistema de opções vencedoras usando opções para entradas robustas no lugar do estoque. # 5 é possível projetar um sistema de percentual alto de ganho, vendendo opções, mas eu aconselharia spreads de crédito sobre opções nuas. A negociação de opções não é diferente de qualquer outro tipo de negociação, apenas mais alavancagem e velocidade de movimento.

A primeira pergunta a fazer em qualquer negociação de opção é quanto do meu capital eu poderia perder no pior cenário possível, não quanto eu posso fazer. Você pode perder uma alta porcentagem do capital que você tem em uma negociação de opção, então mantenha-a pequena em comparação com o tamanho total da sua conta. Sugiro nunca arriscar mais de 1% do seu capital de negociação em qualquer negociação de opção. As opções longas são ferramentas que podem ser usadas para criar negociações assimétricas com uma desvantagem embutida e uma vantagem ilimitada. A alavancagem já está lá, se você posicionar o tamanho corretamente com base na quantidade normal de ações negociadas, você ficará fora de muitos problemas com a perda de muito dinheiro. As opções só devem ser vendidas a descoberto quando as probabilidades estiverem profundamente a seu favor de que elas expirarão sem valor, também uma pequena cobertura pode se pagar a longo prazo criando um spread de crédito em vez de uma opção nua com exposição ilimitada ao risco. Entenda que em opções longas você tem que superar o tempo fixado no prêmio para ser lucrativo mesmo se você estiver certo na direção do movimento. Opções semanais longas e profundas podem ser usadas como ações, com muito menos recursos de capital para capturar apreciação intrínseca no estoque subjacente. A razão pela qual as opções de fundos mais profundos têm tão pouco tempo e a volatilidade precificada é porque você está garantindo os lucros de alguém nesse estoque. É aí que o risco é: a perda de valor intrínseco e esse risco está no comprador do contrato de opção. Quando você compra opções fora do dinheiro, entenda que você deve estar certo sobre a direção, período de tempo de movimento e quantidade de movimento para ganhar dinheiro. Também entenda que isso já está precificado. Ao negociar um evento de alta volatilidade, o preço potencial da ação será precificado na opção, após o evento, o preço da opção removerá esse valor de volatilidade e o valor da opção entrará em colapso. Você só pode ganhar dinheiro através desses eventos com opções se o aumento no valor intrínseco aumentar o suficiente para substituir o valor Vega que sai. É por isso que é tão difícil ganhar dinheiro ao manter opções através de ganhos, a mudança já está precificada e esse valor extra se foi na manhã seguinte, as opções abertas para negociação. Negocie apenas opções com alto volume para que você não perca uma grande porcentagem de dinheiro no spread de compra / venda ao entrar e sair de negociações. Você tem que encontrar essas poucas cadeias de opções que têm a liquidez para negociar com spreads medidos em centavos e não em dólares. Uma diferença de preço de US $ 1 no spread bid / ask custará US $ 100 para entrar e sair de uma transação além das comissões. Também esteja ciente de que a melhor luidez está nas opções do mês da frente no dinheiro e as cadeias de opções ficam mais ilógicas à medida que vão mais fundo dentro do dinheiro ou fora do dinheiro, isso tem que ser considerado em uma negociação vencedora porque você pode ter que rolar a opção para um contrato mais líquido. A maioria das cadeias de opções não pode ser negociada devido ao fato de que elas não são suficientes. Quando usadas corretamente, as opções podem ser ferramentas para gerenciar o risco, limitando o capital na exposição ao risco e capturando tendências enormes, usadas incorretamente para explodir sua conta.

As opções são ótimas ferramentas que podem ser usadas para criar sua conta de negociação, se você as estiver negociando corretamente. Se for negociá-los erradamente, você poderá perder rapidamente o seu capital de negociação para slippage, bid / ask spreads e os vendedores de contratos de opção.

“Esqueça o queijo; deixe-me sair da armadilha!

Sobre Steve Burns: Steve é ​​um autor publicado e há muito tempo blogueiro através do seu site NewTraderU. Ele é um comerciante de opções ávido e seguidor de tendências. Siga Steve no Twitter: @SJosephBurns.

Armadilhas comuns para novos operadores de opções.

Quando se trata de negociação de opções, a educação e a conscientização são importantes para estabelecer uma base sólida. Considere esses erros comuns que os operadores geralmente encontram.

Se você está lendo este artigo, há uma boa chance de nunca ter negociado opções ou está apenas começando. Independentemente de você se enquadrar em uma dessas categorias ou não, este artigo destina-se a destacar alguns riscos comuns que podem ser encontrados por operadores de opções e potencialmente ajudá-lo a evitá-los. Se você está considerando a negociação de opções, mas não tem muita experiência em negociação de ações, sugiro ganhar mais experiência com ações de negociação antes de se aventurar no mundo dos derivativos.

As opções se enquadram na categoria de derivativos porque seu valor é “derivado” de um ativo (subjacente) diferente, como um estoque, índice ou ETF.

No entanto, as opções são instrumentos sofisticados e têm riscos diferentes que você não encontrará em ações. Portanto, a educação e o entendimento são cruciais antes de fazer sua primeira negociação ou determinar se as opções são apropriadas para você. Não estou tentando impedir as opções, porque elas não são necessariamente mais arriscadas do que as ações, é apenas que você deve ter uma compreensão de como elas funcionam antes de engajar qualquer estratégia de opções. A intenção deste artigo é fornecer uma melhor compreensão dessas nuances e potencialmente ajudá-lo a evitar alguns dos erros destacados abaixo.

Armadilha # 1: alavancagem excessiva.

As opções são produtos alavancados, o que significa que cada chamada padrão ou put é igual a 100 ações do estoque subjacente ou ETF e custam significativamente menos para iniciar versus uma posição equivalente de estoque / ETF. Quando você começar a negociar opções, você pode perceber que você tem capital adicional para colocar no trabalho que pode ter sido amarrado com posições equivalentes no estoque / ETF no passado. Portanto, pode haver uma tendência de usar esse capital para comprar contratos adicionais na mesma posição ou estender-se a outras posições que, de outra forma, você não teria adquirido devido a restrições de capital.

Independentemente da estratégia ou do número de ações que você possua em uma determinada ação, você pode considerar começar com posições de contrato pequenas no início até obter mais experiência com as opções. Por exemplo, se você possui 500 ações da XYZ e está interessado em gerar alguma renda nessa posição, pode considerar vender apenas 1 ou 2 chamadas cobertas contra a posição no início e, depois da expiração, determinar como deseja prosseguir (vender o mesmo número de contratos ou mais, ou selecione outra posição para vender chamadas contra, etc.).

Armadilha # 2: Usando Longas Chamadas de Longo Prazo ou Coloca para Especulação.

Ao comprar opções longas, não é incomum que os novos operadores de opções gravitem em direção a opções de compra ou venda de curto prazo, devido aos preços relativos mais baixos e ao potencial de obter retornos percentuais mais altos. Não é que você não possa negociar com uma longa ligação e colocar opções com sucesso, mas a maioria dos novos traders de opções não entende totalmente o impacto da decadência de tempo, especialmente para contratos de opções com data anterior. Olhando para a curva de decaimento do tempo abaixo, você pode ver que a taxa de decaimento geralmente acelera à medida que a opção se aproxima de sua data de vencimento, especialmente para opções no dinheiro:

Sim, você pode potencialmente obter grandes retornos percentuais comprando opções de curto prazo, mas isso também tende a ser onde ocorre o maior grau de risco. Se você decidir comprar chamadas ou fazer ofertas para especular sobre o movimento de estoque a curto prazo, entenda que o tempo está funcionando contra você, então você normalmente precisará do estoque para fazer um movimento considerável em um período de tempo relativamente curto, a fim de torná-lo um lucro. Portanto, se você decidir comprá-los, você pode querer considerar uma mentalidade de curto prazo e estar disposto a ter um lucro ou uma perda mais rápida do que você poderia ter com outras estratégias de opções. O gráfico acima ajuda a ilustrar por que muitos operadores de opções preferem vender opções quase datadas e aproveitar o tempo de decaimento acelerado.

Armadilha # 3: alterando sua estratégia de negociação em um comércio perdedor.

Essa armadilha pode se aplicar essencialmente a qualquer estratégia de negociação com qualquer produto financeiro, mas é importante destacar, pois as opções são um instrumento alavancado. Como você provavelmente sabe, quando se trata de negociação, é importante ter a disposição de admitir que você está errado quando uma negociação se volta contra você e sai da posição para evitar perdas adicionais.

No entanto, uma vez que existe um investimento financeiro, bem como emocional (ou seja, orgulho) em cada comércio que você coloca, pode haver uma tendência para justificar um ajuste à sua estratégia de negociação original em um esforço para potencialmente evitar uma perda. Esse problema em potencial pode surgir de diversas formas, então fique de olho nos seguintes comportamentos:

Abster-se de sair do trade perdedor para evitar o potencial arrependimento se a ação reverter o curso após você fechar a posição. Dobrar a quantidade de contrato de sua posição de opção (ou seja, "dobrar para baixo") em um esforço para melhorar seus pontos de equilíbrio / preço de lucro em uma negociação perdida. Assumir mais riscos (aumentando sua quantidade normal de contrato) em sua próxima negociação após uma negociação perdida para compensar a emoção negativa associada à perda anterior. Voltando a uma ação que você perdeu dinheiro em um esforço para "recuperá-lo".

O resultado final é que todos os traders encontram negociações perdedoras, mas aqueles que aprendem como reduzir perdas e seguir em frente tendem a ter mais sucesso a longo prazo.

Armadilha # 4: Não estar ciente do trade-off da estratégia.

Cada estratégia de opção fornece um benefício e tem um trade-off correspondente em troca desse benefício. Se você é um cliente Schwab e novato na negociação de opções, provavelmente será aprovado para o nível de opções 0, que inclui essencialmente as estratégias de geração de renda e / ou opções de proteção: chamadas cobertas, opções de proteção (para ações), opções cobertas, proteção chamadas e colares. Muitas vezes, a primeira negociação que um novo operador de opções coloca é uma negociação de chamada coberta, que envolve a venda de uma chamada contra uma posição de estoque existente para gerar uma pequena quantia de receita nessa posição. Geralmente, essa é a estratégia de opções mais apropriada para iniciantes, pois pode ajudá-lo a monitorar e entender como os preços das opções flutuam com o tempo.

No entanto, é importante entender que, embora o benefício dessa estratégia seja a geração potencial de receita, a compensação é que você sacrifica o possível ganho superior do estoque além do preço de exercício da chamada. Por exemplo, se você vender uma chamada de US $ 65,00 contra sua posição acionária XYZ por US $ 1,00 e XYZ até US $ 75,00 em notícias positivas, você é obrigado a vender sua posição a US $ 65,00 a qualquer momento até a expiração (supondo que ainda esteja negociando acima de US $ 65,00 ), e você não vai lucrar com qualquer movimento de preço da ação de $ 65,00 para $ 75,00.

Armadilha # 5: Acreditando que quanto mais complexa a estratégia for, mais lucrativa ela será.

Como outros produtos de investimento que são negociados publicamente, as opções são precificadas de forma muito eficiente. As opções são listadas nas trocas e permitem que você tome um dos lados do mercado, ou seja, se você acredita que um preço cotado em uma determinada chamada ou venda está muito baixo ou muito alto, você pode decidir tomar o outro lado do mercado e comprar ou vender essa opção. Em outras palavras, os preços das opções são precificados com eficiência e refletem as informações conhecidas sobre o título subjacente.

Pode haver uma tendência para os operadores de novas opções acreditarem que quanto mais sofisticada for a estratégia da opção, ou quanto mais pernas a estratégia tiver, maior a probabilidade de ganhar dinheiro, mas isso simplesmente não é o caso por causa dessa eficiência de preço. . Embora cada estratégia de opções ofereça suas próprias características indevidas de risco / recompensa e algumas sejam mais apropriadas do que outras com base em seu objetivo em uma determinada circunstância, não presuma que você terá uma probabilidade maior de sucesso se negociar as estratégias mais complexas. Muitos operadores de opções usam chamadas cobertas e opções de capital garantidas em dinheiro e geralmente ficam satisfeitos com essas estratégias. O importante é que você encontre uma estratégia com a qual esteja familiarizado e confortável.

Dicas finais.

Qualquer que seja a estratégia de opções com a qual você comece, sugiro que o papel troque a estratégia pretendida e acompanhe os resultados antes de colocar dinheiro real para funcionar. Sempre use ordens de limite quando você fizer um pedido, o que pode permitir que você obtenha alguma melhoria de preço do lance cotado ou do preço de pedido. Embora as ordens limitadas também possam fazer com que você perca o negócio completamente se o preço se afastar de você. Você não precisa manter nenhuma posição de opções, longa ou curta, até a expiração. Se a sua razão para entrar na negociação mudar (ou seja, você comprou uma quantia de proteção, mas agora não se sente mais preocupado com o possível ponto negativo), considere sair da operação para preservar o capital e / ou o valor do tempo.

Espero que as informações acima ajudem você a evitar erros desnecessários e talvez negociar com um pouco mais de confiança. Para mais informações sobre as estratégias de opções acima, visite Trading Insights na Schwab.

3 armadilhas da negociação de opções.

Vamos discutir as desvantagens das opções que ninguém menciona.

A razão pela qual ninguém fala sobre essas armadilhas é que isso é contra o melhor interesse do sistema. O sistema quer que os comerciantes de varejo movimentem suas contas em corretoras com toneladas de negociações de opções. Quanto mais negociações, melhor.

Corretores ganham taxas de comissão de gordura e seus afiliados que comercializam para eles obter um bom corte também. As firmas de marketing fazem uma matança do grande fluxo de pedidos de varejo. E programas como o CNBC podem atrair o engajamento do público fascinando o público com seus negócios de opções “sofisticadas”.

Mas entender essas armadilhas é fundamental para garantir seu sucesso no mercado de opções.

Opções Trading + Pitfall # 1: Falso Confiança e a Loucura da Sofisticação.

Falsa confiança em qualquer coisa é perigosa. Isto é especialmente verdade na negociação de opções. É um assassino silencioso que deixa suas vítimas desmoralizadas e quebradas, batendo as bebidas no bar local, imaginando onde tudo deu errado ...

Então, como a falsa confiança infecta a mente de um operador de opções?

Começa quando um investidor primeiro aprende sobre a multiplicidade de opções disponíveis para ele. Estes spreads têm um monte de nomes fofos e extravagantes, tornando-os ainda mais interessantes à primeira vista.

Você provavelmente já ouviu falar de alguns deles:

Colocar spreads Propagação de propagações Spreads verticais Condors de ferro Condors Borboletas Iron Butterflies Straddles Strangles Calendário Spreads Ratio Spreads Voltar Spreads Called Calls Diagonais Double Diagonals Combos Collars.

E a lista continua…

A opção “gurus” tende a criar novos, ano após ano, apenas para manter o interesse de investidores e comerciantes desavisados.

Agora não vamos entrar no âmago da questão de o que é cada um deles. A maioria deles é besteira e não importa, a menos que você seja um criador de opções de mercado. Mas isso não impede que os comerciantes médios de varejo sejam sugados.

Quando começam, ficam empolgados em descobrir o que são esses diferentes tipos de negociações. E depois que eles podem finalmente recitá-los da memória, eles começam a pensar que sabem alguma coisa.

É aqui que o perigo começa.

Esses spreads são muito complexos. Apenas saber o que eles são não é suficiente para usá-los com sucesso. Mas os comerciantes novatos não percebem isso. Em vez disso, eles confundem sua compreensão básica das opções como se fossem habilidades e começam a disparar comércios como homens loucos.

Eu sei disso porque fiz o mesmo no início da minha carreira de negociação de opções.

Sofisticação e complexidade não implicam uma vantagem.

Na negociação, o oposto geralmente é verdadeiro. Um processo simples é mais provável de ter uma borda persistente do que um processo complexo. Não confunda a estrutura sofisticada desses spreads de opções com uma vantagem real nos mercados. Só porque algo é complicado, não significa que você vai ganhar mais dinheiro. Na verdade, você pode acabar perdendo sua camisa ...

Armadilha # 2: Intensidade da Comissão.

Por que todas essas estruturas disseminadas que mencionamos acima são sem valor para os comerciantes de varejo?

Porque tudo o que eles fazem é aumentar as comissões e adicionar quase nenhum valor.

O principal objetivo de um spread é proteger ou reduzir sua exposição. Você não está realmente tentando adicionar algo novo ao seu livro com essa estratégia. Mas os comerciantes inexperientes não entendem isso. Eles tentam fazer apostas com spreads de qualquer maneira.

E, é claro, os corretores nunca mencionam isso - eles estão ocupados demais para enriquecer com as taxas.

Pegue a propagação de chamada de touro por exemplo.

O spread da chamada de compra é construído com a compra de uma chamada e, em seguida, a venda simultânea de outra chamada com um aumento maior. A compra da primeira ligação lhe dá exposição ao preço subjacente que sobe. Mas a venda da segunda chamada permite que a exposição ao preço subjacente caia. Essas duas posições se contradizem claramente se você está tentando apostar na direção.

Considere um spread de chamada 208/210 hipotético no SPY.

A chamada 208 está sendo negociada por US $ 3,25 e a chamada para 210 está sendo negociada por US $ 2,18. Você pode comprar a chamada 208 e vender a 210 chamada para um débito líquido de (3,25 - 2,18) ou US $ 1,07.

O valor total máximo que esse spread pode atingir é de US $ 2,00. (Largura entre as greves de 210 e 208.)

O montante máximo de lucro que você pode fazer neste comércio é de (US $ 2,00 - US $ 1,07) * 100 ou US $ 93. O máximo que você pode perder é de US $ 107, ou o custo do spread.

Como um spread vertical consiste em duas opções, você precisa adquirir dois contratos para concluir o negócio. Usar uma taxa de comissão padrão de US $ 1,00 por contrato custaria US $ 2,00 no total.

Gastar US $ 2 em taxas para fazer US $ 93 é terrível. Isso pode ser difícil de ver no começo. Mas acrescente uma taxa de ganho realista neste comércio de 60% e fica claro.

A taxa de ganho pode ser usada para calcular a taxa de equilíbrio que sai para 53,5%. Então, estamos nos dando uma vantagem de 6,5% (60 - 53,5).

Se essa negociação fosse jogada 10 vezes com essa margem de 6,5%, seria algo parecido com isto:

Lucro Total: $ 558.

Perdas totais: US $ 428.

Lucro Bruto: US $ 130.

Comissões: US $ 20 (2 dólares por negociação 10 negociações)

Lucro Líquido: US $ 110.

Comissões cortam mais de 15% de sua linha de fundo! E isso é com uma estrutura de comissão barata, vantagem forte e uma suposição de que você deixe o spread expirar. Se você sair da negociação antes da expiração, isso acumulará mais 2 dólares por transação, elevando os custos totais de comissão para US $ 40. Isso só deixa um lucro líquido de US $ 90 - uma redução de mais de 30% para sua linha de fundo!

Você pode ver como essas comissões se somam. Uma estrutura de custos tão alta enviará até um comerciante altamente qualificado para a casa pobre.

A economia fica ainda pior à medida que você aperta o spread da opção (use greves mais próximas) ou adiciona ainda mais pernas (uma perna se refere a uma parte de um spread). Alguns spreads de opções exigem 4 pernas para executar!

Você pode gastar muito menos em comissões em um contrato de futuros ou no mercado de ações definitivas por um valor muito maior.

Armadilha # 3: Um jogo de soma zero.

Outro risco importante "oculto" para entender as opções é que elas são derivadas e, portanto, um jogo de soma zero. (Soma negativa quando comissões e o lance pedem esparramam são incluídos.)

Isso significa que sempre que você tomar uma posição, alguém está tomando o outro lado. Essa outra pessoa poderia ser um comerciante de varejo, banco, hedger comercial, formador de mercado, firma de HFT, ou profissional especializado. Se você ganhar, essa outra pessoa perde. E se você perder, essa outra pessoa ganha. É uma batalha constante de inteligência entre os participantes do mercado. E, claro, os intermediários levam seu corte junto com o Tio Sam depois de tudo dito e feito.

Com ações e títulos, a história é um pouco diferente. Não é necessariamente um jogo de soma zero. A torta pode, teoricamente, crescer para que todo investidor vença.

Quando você investe em uma empresa, tem direito a uma parte de seus ativos e a uma parte de sua receita por meio de dividendos. Todos os detentores de ações da empresa ganham se vender mais widgets e os ganhos aumentarem. Você pode teoricamente receber dividendos mais altos enquanto os ativos que você possui se tornam mais valiosos.

Olhe para o Dow desde o início dos anos 1900. Todo mundo era um vencedor, desde que eles mantivessem ações o tempo suficiente.

O mesmo vale para os detentores de títulos soberanos de longo prazo. Um investidor dá seu dinheiro para o governo e, ao longo de 10 anos, ele recebe seu investimento original e depois um pouco. O governo ganha do financiamento que recebe. E o investidor ganha porque seu dinheiro ganhou alguma renda extra.

Então, antes de disparar a próxima opção, lembre-se: você é contra eles. Alguém vai perder. E você geralmente está jogando contra um operador profissional que confia em fazer negociações de opções lucrativas para alimentar sua família.

Quando enquadrado neste contexto, a quantidade de negócios que eu tomei no mercado de opções despencou. É uma questão não ser tomada de ânimo leve.

Nota: O autor deste artigo é Alex Barrow. Ele é um colaborador do ValueWalk.

Os equívocos e armadilhas da negociação de opções.

Eles devem entregar-lhe retornos de 1000% durante a noite, semana após semana, certo? Isso é o que muitos desses "gurus" da Internet dirão de qualquer maneira ...

Mas a realidade é bem diferente.

Opções são um jogo de soma zero. Quando uma pessoa ganha, outra perde.

Os vencedores são poucos.

Primeiro você tem os criadores de mercado altamente eficientes. Esses caras definiram os preços de mercado por meio de sua expertise no modelo Black-Scholes usado para derivar o preço de uma opção. Eles vencem no longo prazo, controlando o risco e coletando a diferença nos spreads bid-ask. Em troca, eles fornecem luidez de mercado.

As corretoras ganham muito também. Eles vasculham o corte de cada negócio e saem como bandidos.

E finalmente você tem os “sharps” ou os operadores de opções profissionais que extraem lucro com o tempo. Sua estratégia é a mais difícil de operar. Eles não são recompensados ​​por fornecer serviços de facilitação de pedidos, como os outros dois participantes. Em vez disso, eles comem o que eles matam. No longo prazo, eles podem ficar tão ricos quanto os outros dois, mas apenas se eles dimensionarem sua estratégia e / ou atraírem dinheiro para investidores.

Então, quem está financiando esses jogadores vencedores? Os otários.

As complexidades das opções não são bem compreendidas pela maior parte do mundo do comércio varejista. No entanto, eles são altamente atraentes por causa de sua desvantagem limitada, vantagem ilimitada e alavancagem incorporada. Quem não pensou em comprar essa opção de compra nas ações de biotecnologia que retornam 1000%? Ou a maneira como sai o dinheiro colocado no SPY que triplica uma conta de negociação em um acidente desagradável? Todos nós visualizamos esse resultado e desejamos isso.

A lucratividade do mercado de opções leva as ovelhas de varejo ao matadouro. Eles não sabem o que estão fazendo e, assim, perdem consistentemente, financiando os vencedores.

Mas você não precisa ser um otário como os comerciantes de varejo. As opções não são mágicas e podem ser usadas para gerar retornos atraentes. Mas eles precisam ser usados ​​da maneira certa.

O primeiro passo para negociar com sucesso opções é esclarecer equívocos comuns em torno deles.

Equívoco # 1: Opções podem produzir retornos de 1000% para sua conta.

Já vimos tudo isso antes. E tenho certeza que você também. Os anunciantes da Internet anunciam “retornos de 1000%” em algumas semanas em uma opção de compra. Ou eles te dão uma ideia de troca que fará um retorno de 500% se o estoque XYZ cair.

Isso parece incrível para investidores desinformados, cujos 401k registram 4% nos últimos anos. Suas emoções gananciosas começam a correr soltas. Eles dizem coisas como:

“Imagine o que os retornos de 500% ou até mesmo de 1000% poderiam fazer ao meu portfólio! Se eu apostar $ 10.000, isso pode se transformar em $ 50.000 ou mesmo $ 100.000! ”

Infelizmente, esses comerciantes emocionais se preparam para o desastre.

É verdade que as opções podem ser 5x, 10x ou até 100x em situações extremas, mas esses eventos são raros. E quando ocorrem, você precisa de um timing impecável tanto na sua entrada quanto na saída para obter ganhos dessa magnitude.

As opções que podem gerar retornos enormes são as opções “fora do dinheiro”. Eles têm um preço de exercício maior do que o subjacente para chamadas, ou menor que o subjacente para puts. Consulte a cadeia de opções para ações da Apple abaixo:

Na época desta imagem, a Apple estava sendo negociada por US $ 97,14. As chamadas estão no lado esquerdo da mesa e as apostas estão no lado direito. Cada opção sombreada em azul é considerada "no dinheiro". Cada opção de sombra preta é considerada "fora do dinheiro". A data de vencimento para todas essas opções é 15 de julho de 2016. Os preços de exercício estão no meio (a área cinza) e os lados são os preços de cada opção individual.

Agora vamos ampliar um pouco e focar em uma dessas opções de dinheiro.

Confira os 85 postos:

Você pode ver que o lance é de US $ 0,19 e a solicitação é de US $ 0,21. À direita disso está a volatilidade implícita (IV) - a previsão do mercado de opções da volatilidade futura do subjacente. E a próxima coluna é a probabilidade de a opção expirar no dinheiro. A última coluna é o delta da opção (os gregos são uma discussão que salvaremos em outro momento).

O argumento de marketing de 1000% de retorno sobre essas opções não é falso, é improvável. As opções que 10x, como as 85 colocadas na Apple, podem ir de US $ 20 a US $ 2,00, mas a probabilidade é extremamente baixa. O mercado de opções é apenas o preço em cerca de 6% de chance de que a opção de fazer algum dinheiro em todos, expirando no dinheiro. Mas, para obter o retorno de 10x mais gordo, você não só precisa da opção para expirar, como também precisa expirar $ 2,00 em dinheiro. Isso exigiria que a Apple fechasse a US $ 83 por expiração. O preço da Apple teria que cair US $ 14,14, de US $ 97,14 para US $ 83. Isso é uma queda de quase 15%! E tudo dentro dos próximos 30 dias, de acordo com as datas de expiração dessas opções. Tentar acertar esse cenário reduz suas chances muito abaixo de 6%.

Agora, esses investidores emocionais podem argumentar que seu guru KNOWS, a Apple, vai cair tanto nos próximos 30 dias. A opção terminará definitivamente em 900%. E assim eles carregam sua conta.

Se um guru pudesse prever um movimento de 10x em uma opção com 100% de precisão, ele não estaria dizendo a você sobre isso. Alguma matemática rápida deve deixá-lo altamente cético. Por quê? Porque mesmo se ele começasse com $ 10k, ele seria um bilionário em apenas 5 trades.

E esqueça 100% de precisão, mesmo que ele tivesse 50% de precisão, ele seria um deus entre os mortais do mercado.

Uma vantagem persistente de 5% nos mercados é grande. Qualquer coisa maior é enorme. Lembre-se, há casinos de bilhões de dólares que fazem a sua porca em uma margem de 1-2% nas mesas de jogo.

Se você está jogando por um 10x, você precisa estar certo 10% do tempo para empatar. (Você perde 1 dólar 9 vezes e na 10ª vez ganha 9 dólares. (9 * 1) - (1 * 9) = 0) Isso significa que uma taxa de acerto de 10% lhe dará uma vantagem de 0%.

Comerciantes profissionais gostariam de obter vantagem de 5-10% em uma jogada de opções ao longo do tempo. Para atingir esse nível de borda, você só precisaria de uma taxa de sucesso de 15 a 20% nas opções de 10x.

Pensar que algum guru do investimento tem uma taxa de precisão muito superior a 10% é apenas enganar a si mesmo. Então não se apaixone por isso. Esses lugares e chamadas são chamados de “opções de loteria” por uma razão. Eles raramente ganham, mesmo com alta qualidade de análise de ponta dos melhores do mundo.

Mas digamos que nosso guru é realmente muito bom e pode atingir um vencedor de 10x em cerca de 20% do tempo. Seu marketing ainda atrai os otários porque é enquadrado de uma forma que faz você sonhar com 10% da sua conta em apenas uma negociação.

Esta é uma armadilha enorme que os comerciantes mais novos se apaixonam. A única maneira de 10x uma conta de negociação em uma opção de negociação é ir all-in. Mesmo um aluno novato de risco diria a você para nunca fazer isso. Há 100% de chance de acabar com a estratégia.

Eu (Tyler) jogo muitos ring games do Texas Hold'em quando os mercados estão fechados. (Tem que alimentar o vício em risco de alguma forma.)

As apostas são bastante amigáveis. A maioria das pessoas compra com quinhentos dólares. Alguns se sentam com um grande.

As pessoas que vêm jogar não são estudantes do jogo como eu. Eles perdem consistentemente. Mas tudo bem, porque eles estão satisfeitos em "pagar" pelo entretenimento. Eles estão lá para a comida grátis, conversa de mesa e massagens das meninas do jogo. Se você tem algum senso de probabilidade ou risco / recompensa, você pode consistentemente extrair dinheiro deste grupo de jogadores. É uma maneira divertida de ganhar uma renda secundária. (O cross-training entre negociação e poker também é incrível, mas isso é um assunto para outro dia.)

De qualquer forma, os mesmos caras que vêm às mesas de pôquer todas as noites para desabafar são também os que vão em todas as jogadas de opções. Para eles, a negociação é apenas mais uma saída para o jogo.

Eu não posso te dizer quantas histórias eu ouvi na mesa de poker de caras que levaram sua conta de $ 20.000 para $ 100.000 em um ano e depois acabaram. Eles perdem tudo. Cada centavo.

Mas isso nunca me surpreende. Superar alavancar e apostar tudo pode contribuir para uma boa história na mesa de poker a curto prazo, mas sempre acaba mal. Você não pode lutar contra as probabilidades, não importa o quanto você tente.

Se você investir todo o seu dinheiro em um negócio, você irá falir. Se isso não acontecer, vai acontecer o próximo. É importante pensar na negociação como um processo a longo prazo, em vez de uma única dica quente. A riqueza verdadeira é feita por composição de longo prazo, não um ganho fora de alguma negociação de opção.

Assim, quando os gurus de marketing receberem 1000% de retorno, lembre-se de que é apenas uma negociação fora da qual você não pode colocar toda a sua conta.

No Macro Ops, normalmente apostamos 0,5% & # 8211; 2,5% da nossa conta em qualquer negociação. Muitos fundos de hedge vão até apostar até 0,10% por negociação.

Se você seguir a mecânica de dimensionamento da posição do som e colocar 1% da sua conta na escolha do guru e receber seu 10x, sua conta total aumentará 10%. Agora não me entenda mal, é um ótimo retorno, já que você só arriscou 1% para conseguir. Mas está muito longe de 10x em todo o maço.

Equívoco # 2: As opções são mais / menos arriscadas que as ações.

A mídia financeira irá dizer-lhe que as opções são mais arriscadas do que os estoques simples de baunilha. Isto é verdade se definirmos o risco como a volatilidade dos retornos. Mas os profissionais dirão que a volatilidade é uma medida de risco.

Outros participantes do mercado dirão o contrário. Eles alegam que as opções são muito menos arriscadas do que as ações porque sua perda é definida. Isso soa bem no papel, mas na prática não é muito importante em um sistema geral de gerenciamento de riscos.

Ambos os pontos de vista sobre risco de opção estão errados.

As opções não são mais ou menos arriscadas que as ações.

O risco é uma função do dimensionamento de posição, não do tipo de produto.

Vamos dividi-lo.

Como investidor ou trader, você sempre quer pensar em sua desvantagem em relação ao tamanho da sua conta.

Digamos que você queira comprar uma opção de compra porque acha que o preço de uma ação subirá. Você tem uma conta de US $ 100.000. Há uma chance de que a opção de compra expire sem valor e que 100% do seu capital investido seja perdido. Mas você pode escolher o que significa 100% de perda em relação à sua conta.

Se a ligação custar US $ 1,00, você poderá apostar toda a sua conta e comprar mil deles. Nesse caso, se a opção expirasse sem valor, você estaria sem dinheiro, tendo perdido os 100 mil. Agora diga que você comprou apenas uma opção de compra por um total de US $ 100 e a opção expirou sem valor. Uma perda de US $ 100 em uma conta de US $ 100.000 é apenas uma perda de 0,10% no total.

Então você vê que a opção não é inerentemente mais ou menos arriscada do que a ação subjacente. Apenas se comporta de maneira diferente. Em vez disso, o que o torna arriscado é o número de chamadas que você compra.

Esse mesmo argumento também é usado contra vendedores de opções. Os críticos dizem “bem, se você vende um pote nu, você tem um lado limitado e uma desvantagem ilimitada. Essa é uma posição muito arriscada ”.

Novamente, o put curto não é arriscado por si só. O risco depende de quantos você vende.

Por exemplo, digamos que você tivesse a escolha entre comprar ações da SPY, o S & P 500 ETF, ou vender uma opção de compra no ETF.

Digamos que a ação esteja sendo negociada a US $ 206,44 e uma de 206 está sendo vendida por US $ 4,45.

Se você comprasse 100 ações, gastaria um total de US $ 20.644. Agora imagine que o mercado ficou com os joelhos e o SPY vendeu 50%. Você estaria sentado em uma perda de $ 10.322.

Por outro lado, se você vendesse uma dessas opções em 206, com o mesmo declínio de 50% no mercado, as coisas iriam acontecer de forma diferente.

Após o rebaixamento de 50%, o SPY estaria sendo negociado por US $ 103,22. As opções estão no dinheiro e você deve ao comprador (206 & ldquo; 103.22) * 100 ou $ 10.278. Mas não se esqueça, você também recebeu esse crédito original de US $ 445 no momento da venda. Assim, a perda líquida seria apenas (10.278 & # 8211; 445) ou $ 9.833. Você realmente perdeu menos do que se tivesse acabado de comprar o estoque de baunilha!

Nesse cenário, vender uma opção de venda era menos arriscado do que comprar ações simples de baunilha.

Agora diga que você estava se sentindo ganancioso e vendeu dois puts em vez de um para receber $ 890 em crédito. E imagine que o declínio de 50% ainda ocorra. Em vez de uma perda de US $ 10.278, você teria que cobrir uma perda de US $ 20.556. Subtraia o crédito de US $ 890 e você terá uma perda líquida de US $ 19.666. Isso é MUITO maior do que a perda de US $ 10.322 sobre as 100 ações do estoque de baunilha.

Veja a diferença? O risco do put tem a ver com dimensionamento de posição, não com a natureza do instrumento.

Falsas crenças em relação ao risco podem ser muito limitadas ao seu desenvolvimento como comerciante ou investidor.

Lembre-se: o tamanho da posição determina o risco & # 8230; NÃO tipo de produto.

Agora que esclarecemos algumas suposições incorretas associadas às opções, vamos discutir as desvantagens das opções que ninguém menciona.

A razão pela qual ninguém fala sobre essas armadilhas é que isso é contra o melhor interesse do sistema. O sistema quer que os comerciantes de varejo movimentem suas contas em corretoras com toneladas de negociações de opções. Quanto mais negociações, melhor.

Corretores ganham taxas de comissão de gordura e seus afiliados que comercializam para eles obter um bom corte também. As firmas de marketing fazem uma matança do grande fluxo de pedidos de varejo. E programas como o CNBC podem atrair o engajamento do público fascinando o público com seus negócios de opções “sofisticadas”.

Mas entender essas armadilhas é fundamental para garantir seu sucesso no mercado de opções.

Armadilha # 1: Falso Confiança e a Loucura da Sofisticação.

Falsa confiança em qualquer coisa é perigosa. Isto é especialmente verdade na negociação de opções. É um assassino silencioso que deixa suas vítimas desmoralizadas e quebradas, batendo as bebidas no bar local, imaginando onde tudo deu errado ...

Então, como a falsa confiança infecta a mente de um operador de opções?

Começa quando um investidor primeiro aprende sobre a multiplicidade de opções disponíveis para ele. Estes spreads têm um monte de nomes fofos e extravagantes, tornando-os ainda mais interessantes à primeira vista.

Você provavelmente já ouviu falar de alguns deles:

Colocar spreads Propagação de propagações Spreads verticais Condors de ferro Condors Borboletas Iron Butterflies Straddles Strangles Calendário Spreads Ratio Spreads Voltar Spreads Called Calls Diagonais Double Diagonals Combos Collars.

E a lista continua…

A opção “gurus” tende a criar novos, ano após ano, apenas para manter o interesse de investidores e comerciantes desavisados.

Agora não vamos entrar no âmago da questão de o que é cada um deles. A maioria deles é besteira e não importa, a menos que você seja um criador de opções de mercado. Mas isso não impede que os comerciantes médios de varejo sejam sugados.

Quando começam, ficam empolgados em descobrir o que são esses diferentes tipos de negociações. E depois que eles podem finalmente recitá-los da memória, eles começam a pensar que sabem alguma coisa.

É aqui que o perigo começa.

Esses spreads são muito complexos. Apenas saber o que eles são não é suficiente para usá-los com sucesso. Mas os comerciantes novatos não percebem isso. Em vez disso, eles confundem sua compreensão básica das opções como se fossem habilidades e começam a disparar comércios como homens loucos.

Eu sei disso porque fiz o mesmo no início da minha carreira de negociação de opções.

Sofisticação e complexidade não implicam uma vantagem.

Na negociação, o oposto geralmente é verdadeiro. Um processo simples é mais provável de ter uma borda persistente do que um processo complexo. Não confunda a estrutura sofisticada desses spreads de opções com uma vantagem real nos mercados. Só porque algo é complicado, não significa que você vai ganhar mais dinheiro. Na verdade, você pode acabar perdendo sua camisa ...

Por que todas essas estruturas disseminadas que mencionamos acima são sem valor para os comerciantes de varejo?

Porque tudo o que eles fazem é aumentar as comissões e adicionar quase nenhum valor.

O principal objetivo de um spread é proteger ou reduzir sua exposição. Você não está realmente tentando adicionar algo novo ao seu livro com essa estratégia. Mas os comerciantes inexperientes não entendem isso. Eles tentam fazer apostas com spreads de qualquer maneira.

E, é claro, os corretores nunca mencionam isso - eles estão ocupados demais para enriquecer com as taxas.

Pegue a propagação de chamada de touro por exemplo.

O spread da chamada de compra é construído com a compra de uma chamada e, em seguida, a venda simultânea de outra chamada com um aumento maior. A compra da primeira ligação lhe dá exposição ao preço subjacente que sobe. Mas a venda da segunda chamada permite que a exposição ao preço subjacente caia. Essas duas posições se contradizem claramente se você está tentando apostar na direção.

Considere um spread de chamada 208/210 no SPY.

A chamada 208 está sendo negociada por US $ 3,25 e a chamada para 210 está sendo negociada por US $ 2,18. Você pode comprar a ligação 208 e vender a ligação 210 para um débito líquido de (3,25 & # 8211; 2,18) ou $ 1,07.

O valor total máximo que esse spread pode atingir é de US $ 2,00. (Largura entre as greves de 210 e 208.)

O montante máximo de lucro que você pode fazer neste comércio é ($ 2.00 & # 8211; $ 1.07) * 100 ou $ 93. O máximo que você pode perder é de US $ 107, ou o custo do spread.