Opções de negociação borboleta

Propagação da borboleta.

O que é um 'spread de borboleta'

Um spread borboleta é uma estratégia de opção neutra combinando spreads bull e bear. Os spreads borboleta usam quatro contratos de opção com a mesma expiração, mas três preços de exercício diferentes para criar uma faixa de preços da qual a estratégia pode lucrar. O comerciante vende dois contratos de opção ao preço médio de exercício e compra um contrato de opção com um preço de exercício mais baixo e um contrato de opção a um preço de exercício mais alto. Ambos os postos e chamadas podem ser usados ​​para um spread borboleta.

Borboleta De Ferro.

Wingspread.

Spread Call Call.

Preço de Ataque.

QUEBRANDO PARA BAIXO 'Spread De Borboleta'

Spreads de borboleta têm risco limitado, e as perdas máximas que ocorrem são o custo do seu investimento original. O maior retorno que você pode ganhar ocorre quando o preço do ativo subjacente está exatamente no preço de exercício das opções do meio. Negociações de opções deste tipo são estruturadas para ter uma alta probabilidade de obter lucro, embora um pequeno lucro. Uma posição longa em um spread borboleta terá lucro se a volatilidade futura do preço das ações subjacentes for menor que a volatilidade implícita. Uma posição vendida em um spread borboleta terá lucro quando a volatilidade futura do preço das ações subjacentes for maior do que a volatilidade implícita.

Um exemplo de propagação de borboletas.

Ao vender duas opções de compra a um determinado preço de exercício e comprar uma opção de compra em um preço de exercício superior e um preço de exercício mais baixo (muitas vezes chamado de “asas da borboleta”), o investidor está em posição de lucrar se a opção subjacente O ativo atinge um determinado ponto de preço na expiração. Um passo crítico na construção de uma propagação apropriada de borboletas é que as asas da borboleta devem estar equidistantes do preço de ataque do meio. Assim, se um investidor a descoberto vender duas opções sobre um ativo subjacente a um preço de exercício de US $ 60, ele deverá comprar uma opção de compra cada, nos preços de exercício de US $ 55 e US $ 65.

Nesse cenário, um investidor faria o lucro máximo se o ativo subjacente tivesse um preço de US $ 60 no vencimento. Se o ativo subjacente estiver abaixo de US $ 55 no vencimento, o investidor perceberia sua perda máxima, que seria o preço líquido da compra das duas opções de compra de ala mais os lucros da venda das duas opções de ataque intermediário. O mesmo ocorre se o ativo subjacente for precificado em $ 65 ou acima no vencimento.

Se o ativo subjacente tiver um preço entre US $ 55 e US $ 65, poderá ocorrer perda ou lucro. O montante do prémio pago para entrar na posição é fundamental. Suponha que custa US $ 2,50 para entrar na posição. Com base nisso, se o ativo subjacente tiver um preço abaixo de US $ 60 menos US $ 2,50, a posição sofreria uma perda. O mesmo vale se o ativo subjacente tiver um preço de US $ 60 mais US $ 2,50 no vencimento. Nesse cenário, a posição lucraria se o ativo subjacente tivesse um preço entre US $ 57,50 e US $ 62,50 no vencimento.

Long Call Spread Borboleta.

Existem vários tipos diferentes de propagação de borboletas. O longo spread borboleta é criado com a compra de uma opção de compra dentro do dinheiro com um preço de exercício baixo, escrevendo duas opções de compra com dinheiro e comprando uma opção de compra fora do dinheiro com um preço de exercício mais alto. Um débito líquido é criado ao entrar no negócio.

Spread de borboleta de chamada curta.

O spread curto de borboleta é criado por uma opção de compra dentro do dinheiro com um preço de exercício baixo, compra de duas opções de compra no dinheiro e venda de uma opção de compra fora do dinheiro a um preço de exercício mais alto. Um crédito líquido é criado ao entrar na posição.

Long Coloque Spread Borboleta.

O spread de borboleta longo é criado com a compra de um put com um preço de exercício mais baixo, com a venda de dois puts no dinheiro e a compra de um put com um preço de exercício mais alto. Um débito líquido é criado ao entrar na posição.

Curto Coloque Borboleta Spread.

A propagação de borboleta de venda curta é criada escrevendo-se uma opção de venda fora do dinheiro com um preço de exercício baixo, comprando duas opções no dinheiro e escrevendo uma opção de venda in-the-money a um preço de exercício mais alto.

Propagação de borboleta de ferro.

O spread borboleta de ferro é criado com a compra de uma opção de venda fora do dinheiro com um preço de exercício mais baixo, escrevendo uma opção de venda com dinheiro com um preço médio de exercício, escrevendo uma opção de compra com dinheiro preço médio de exercício e compra de uma opção de compra fora do dinheiro com um preço de exercício mais alto. O resultado é uma negociação com um crédito líquido mais adequado para cenários de menor volatilidade.

Propagação reversa da borboleta do ferro

O spread borboleta invertida de ferro é criado escrevendo-se uma opção de venda fora do dinheiro a um preço de exercício mais baixo, comprando uma opção de venda no dinheiro a um preço médio de exercício, comprando uma opção de compra no dinheiro um preço de exercício médio e escrever uma opção de compra fora do dinheiro a um preço de exercício mais alto. Isso cria um comércio de débito líquido mais adequado para cenários de alta volatilidade.

Opções de Negociação: Use as Mesmas Estratégias de Opção & # 038; As técnicas que os profissionais usam para ganhar dinheiro real.

Nossa abordagem baseada em probabilidade pode desafiar tudo o que você sabe sobre negociação de opções. Aprenda a usar a passagem inevitável do tempo como meio de reduzir riscos e gerar ganhos consistentes a longo prazo. O portfólio é gerenciado por gregos de opções de monitoramento e negociação com foco no portfólio de pesos beta da SPX (polarização direcional) e positivo. Theta (decaimento do tempo).

Os SEGREDOS para a negociação bem-sucedida de opções são consistência, disciplina e compreensão das forças primordiais que tornam as opções uma estratégia de investimento viável para praticamente qualquer carteira. Em vez de comprar opções e esperar que, por expiração, seus contratos expirem em dinheiro (rentável), nos concentramos no outro lado do negócio, que vê a lucratividade em mais de 70% do tempo. O principal mecanismo de lucro usado em todas as ideias comerciais fornecidas neste boletim informativo é o Theta Decay (também conhecido como decaimento do tempo). Mais de 70% de todas as opções expiram sem valor e procuramos aproveitar essa consistência através do uso exclusivo de negociação de spread.

Cada vez mais comerciantes e investidores estão reconhecendo o poder das opções, porque é uma das maneiras mais rápidas e consistentes de ganhar dinheiro nos mercados financeiros. Não é segredo que a maioria dos investidores e comerciantes não ousa negociar opções por causa do risco percebido que os acompanha. No entanto, as opções permitem que o investidor instruído alavanque seu dinheiro, proteja seu portfólio ou especule sobre ações, índices, commodities e volatilidade específicos. Não é de admirar que os volumes de opções tenham saltado quase 500% nos últimos dez anos.

No entanto, a negociação bem-sucedida desses veículos requer um conjunto de habilidades que não seja intuitivamente óbvio. Ao contrário do mundo do negociador de ações, onde o preço é a única variável, o valor das opções responde à interação mútua das forças primordiais que impulsionam o preço das opções. As forças primordiais em nenhuma ordem particular são o tempo até a expiração, a volatilidade implícita e o preço do subjacente. A interação dessas forças define o yin e o yang da negociação de opções.

Chave para o sucesso das opções # 1.

Utilizando múltiplos Spread Trades como o Butterfly Spreads.

O uso de várias construções comerciais permite ao trader a flexibilidade de produzir retornos em uma variedade de ambientes de negociação. Opções de negociações podem ser tomadas com um viés direcional ou um foco no decaimento do tempo como o principal motor de lucro. Os membros se tornarão proficientes usando estruturas comerciais como Spreads Verticais, Spreads de Calendário, Spreads de Borboleta Longa, Spreads de Borboleta de Ferro, Spreads de Condor de Ferro, Spreads de Crédito e uma variedade de spreads de taxa. Uma combinação de spreads longos de borboleta, vários spreads de crédito e uma variedade de spreads de débito são usados ​​em combinação para produzir uma posição de carteira theta positiva constante. Essencialmente, o portfólio é projetado para coletar decadência diária com foco em ações subjacentes ou índices que impliquem níveis de volatilidade acima das médias históricas.

Spreads diferentes são usados ​​com base nas considerações desejadas de resultado e volatilidade. Através do uso de múltiplos tipos de spread e vencimento diferente, os membros de datas são capazes de produzir hedges dinâmicos contra movimentos inesperados de preços. O ajustabilidade e a ampla gama de estruturas de comércio permitem que os membros lucrem, quer estejamos enfrentando um mercado de baixa volatilidade, condições paralelas ou de consolidação, ou um mercado de alta volatilidade.

Chave para o sucesso das opções # 2.

Utilizando o Decaimento do Tempo como Hedge ou Lucro do Motor.

Usar uma inevitabilidade como a passagem do tempo como principal mecanismo de lucro reduz drasticamente o risco geral de capital. Além disso, a utilização adequada das negociações baseadas no decaimento do tempo pode reduzir drasticamente o risco enquanto maximiza a eficiência do comércio. Desbloquear a passagem do tempo para produzir lucros melhora radicalmente a probabilidade de sucesso a longo prazo. Se você não está capitalizando na decadência do tempo em sua negociação de opções, você está deixando dinheiro na mesa!

Considero seus comentários diários extremamente úteis no processo de tomada de decisões e gradualmente me acostumo ao seu tempo. É também uma espécie de processo de mentoria, o que penso ser certamente uma boa ideia no meu caso. Eu tenho alguma experiência de lidar com outros consultores e prefiro muito mais a sua abordagem de explicar a razão de ser por trás dos movimentos do mercado e o raciocínio para suas idéias comerciais.

Estou ansioso para cobrir o escopo completo de estratégias de opções, como eles se apresentam no mercado e estou ansioso para um relacionamento frutífero e rentável e muitos comércios mais bem sucedidos para vir.

Propagação da borboleta.

O spread borboleta é uma estratégia neutra que é uma combinação de um spread de touro e um spread de urso. É uma estratégia limitada de opções limitadas de lucro e risco. Há 3 preços de destaque envolvidos em um spread de borboleta e ele pode ser construído usando chamadas ou puts.

Vender 2 chamadas ATM.

Long Call Butterfly.

Spreads borboleta longos são inseridos quando o investidor pensa que o estoque subjacente não aumentará ou cairá muito pela expiração. Usando chamadas, a borboleta longa pode ser construída com a compra de uma chamada de entrada no dinheiro, escrevendo duas chamadas com dinheiro e comprando outra chamada mais alta, fora do dinheiro. Um débito líquido resultante é levado para entrar na negociação.

Lucro Limitado.

O lucro máximo para o spread borboleta longo é atingido quando o preço da ação subjacente permanece inalterado no vencimento. A esse preço, somente a menor chamada de impacto expira no dinheiro.

A fórmula para calcular o lucro máximo é dada abaixo:

Lucro Máximo = Preço de Exercício da Opção de Curto - Preço de Ataque da Queda mais Baixa Longa de Chamada - Lucro Líquido Pago - Comissões Lucro Máximo Lucrado Quando o Preço Subjacente = Preço de Ataque de Chamadas Curtas.

Risco Limitado.

A perda máxima para o spread longo de borboleta é limitada ao débito inicial recebido para entrar no comércio mais as comissões.

A fórmula para calcular a perda máxima é dada abaixo:

Perda Máxima = Prêmio Líquido Pago + Comissões A Perda Máxima Paga Ocorre Quando o Preço Subjacente = Preço de Ataque da Maior Longa Chamada Longa.

Ponto de equilíbrio (s)

Existem 2 pontos de equilíbrio para a posição de propagação da borboleta. Os pontos de equilíbrio podem ser calculados usando as seguintes fórmulas.

Ponto de Equilíbrio Superior = Preço de Ataque de Longo Alcance Long Call - Net Premium Pago Baixo Ponto de Equilíbrio = Preço de Ataque de Golpe Baixo Long Call + Net Premium Pago.

Suponha que as ações da XYZ estejam sendo negociadas a US $ 40 em junho. Um comerciante de opções executa uma longa chamada de compra comprando uma chamada de 30 de julho por US $ 1100, escrevendo duas chamadas de JUL 40 por US $ 400 cada e comprando outra chamada de US $ 100 para JUL 50. O débito líquido recebido para entrar na posição é de $ 400, que é também a sua perda máxima possível.

No vencimento em julho, as ações da XYZ ainda estão sendo negociadas a US $ 40. As chamadas de 40 de julho e de 50 de julho expiram sem valor, enquanto a chamada de 30 de julho ainda tem um valor intrínseco de US $ 1.000. Subtraindo o débito inicial de $ 400, o lucro resultante é $ 600, que é também o lucro máximo atingível.

A perda máxima ocorre quando o estoque está sendo negociado abaixo de US $ 30 ou acima de US $ 50. Por US $ 30, todas as opções expiram sem valor. Acima de $ 50, qualquer "lucro" das duas chamadas longas será neutralizado pela "perda" das duas chamadas curtas. Em ambas as situações, o comerciante de borboletas sofre perda máxima que é o débito inicial levado para entrar no comércio.

Nota: Embora tenhamos coberto o uso dessa estratégia com referência a opções de ações, o spread borboleta é igualmente aplicável usando opções de ETF, opções de índice, bem como opções sobre futuros.

Comissões

As cobranças de comissão podem ter um impacto significativo no lucro ou prejuízo global ao implementar estratégias de spreads de opção. Seu efeito é ainda mais pronunciado para a propagação da borboleta, pois há quatro pernas envolvidas neste comércio em comparação com estratégias mais simples, como os spreads verticais, que têm apenas duas pernas.

Se você faz comércios de múltiplas posições freqüentemente, você deve verificar a empresa de corretagem OptionsHouse onde eles cobram uma taxa baixa de apenas $ 0,15 por contrato (+ $ 4,95 por negociação).

Estratégias Similares.

As estratégias a seguir são semelhantes ao spread borboleta, pois também são estratégias de baixa volatilidade que têm potencial de lucro limitado e risco limitado.

Curso de Borboleta, Parte 1 & # 8211; O básico.

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Negociação de volatilidade facilitada - Estratégias eficazes para sobreviver a fortes oscilações de mercado.

Bem-vindo à parte 1 do curso de negociação de opções IQ Butterfly. Hoje vamos apresentar a borboleta e discutir algumas noções básicas.

As borboletas são uma estratégia de opção bem conhecida, mas são comumente mal compreendidas e muitas vezes negociadas de forma inadequada pelos novatos. Depois de fazer algumas pesquisas, percebi que não há muita informação sobre borboletas. Não é uma dessas estratégias realmente populares, como condores de ferro ou ligações cobertas, onde há quase uma superabundância de informações. A informação disponível é irregular e muito desconexa. Com este curso, quero criar o melhor guia de uma loja para a estratégia de borboleta. Então, você está pronto para vir para o passeio?

Uma borboleta é uma estratégia neutra (geralmente) orientada para a renda. É um risco limitado e um lucro limitado, mas em um comércio típico de borboletas, o potencial de lucro é maior do que a perda potencial. Os spreads borboleta envolvem 3 preços de exercício de opção diferentes, todos dentro da mesma data de vencimento, e podem ser criados usando chamadas ou opções de compra. Uma borboleta típica seria construída da seguinte forma:

Compre 1 chamada no dinheiro.

Vender 2 chamadas no dinheiro.

Compre uma chamada fora do dinheiro.

As chamadas in-the-money e out-of-the-money são colocadas a uma distância igual do strike curto. Um comércio de borboletas é inserido para um débito líquido, o que significa que o dinheiro será deduzido da sua conta quando a transação for efetuada. Este é o valor máximo que você pode perder com o negócio. O lucro máximo é calculado como a diferença entre as chamadas curtas e longas menos o prêmio que você pagou pelo spread. Por exemplo, se você tivesse a seguinte propagação de borboleta:

Longo 1 de junho $ 95 chamada @ $ 5,00.

Short 2 June $ 100 calls @ $ 2.50.

Long 1 de junho $ 105 chamar @ $ 1,00.

O débito líquido total para entrar neste negócio é de $ 1, o que significa que o lucro máximo é de $ 4. Isso é calculado como a diferença nos preços de exercício, desde os curtos até os longos (US $ 5), menos o prêmio pago (US $ 1). O retorno potencial sobre o investimento é de 400% e isso ocorreria se as ações fechassem exatamente a US $ 100 no vencimento. Você deve estar ciente de que alcançar o retorno total de 400% é extremamente improvável, mas mais sobre isso depois.

Os pontos de equilíbrio de uma borboleta são calculados da seguinte forma:

Downeven breakeven = menor call PLUS premium pago ($ 95 + $ 1) = $ 96.

Quebra de cabeça superior = maior chamada Menos prêmio pago (US $ 105 & # 8211; US ​​$ 1) = US $ 104.

Neste exemplo, a perda máxima será incorrida se o estoque fechar em $ 96 ou abaixo e em $ 104 ou acima. Você pode ver isso no diagrama abaixo.

O diagrama de pagamento de borboleta.

Como você pode ver acima, o diagrama de pagamento de borboleta ou o gráfico de vencimento tem uma tenda como a forma com o potencial de lucros muito grandes em torno do curto strike. É importante ter em mente que é muito improvável que você obtenha o lucro máximo. Na verdade, alguns traders dizem que você deve basicamente ignorar o primeiro terço do gráfico de expiração de borboletas, já que é pouco provável e irreal que seu negócio termine nessa área. O outro problema com o terço superior do gráfico de borboletas é que os lucros irão flutuar descontroladamente, mesmo com apenas pequenos movimentos no subjacente, devido ao alto nível ou gama curta. Quanto mais próximo você chegar do vencimento, maior será a gama, e mais seus lucros irão flutuar.

Um bom objetivo para um comércio de borboletas é fazer um retorno de 15-20% do capital em risco.

Você deve usar chamadas ou coloca?

Borboletas podem ser negociadas com chamadas ou puts, isso realmente não importa. Você também pode trocar uma borboleta de ferro que usa as duas chamadas e puts. Uma borboleta de ferro é basicamente uma combinação de um spread de call de urso e um bull spread. De modo geral, os traders usarão chamadas para borboletas neutras e de alta e colocam borboletas de baixa, mas não há uma regra real rígida e rápida. Comerciantes de condores de ferro podem preferir trocar borboletas de ferro. Comerciantes avançados podem olhar para as distorções relativas de chamadas para puts. Se os puts são muito mais caros devido a níveis significativamente mais altos de volatilidade implícita, eles podem preferir usar puts, mas de modo geral o payoff será muito similar se você usar calls, puts ou ambos.

Algumas coisas para manter em mente ao trocar borboletas.

As borboletas são uma estratégia intensiva de comissão, já que você negocia 4 contratos cada vez que entra em um negócio e 4 contratos quando sai de um negócio. Como a maioria dos corretores cobra taxas de transação por contrato, isso pode se acumular em breve e deve ser levado em consideração ao avaliar se os spreads de borboleta são adequados para você.

Os gregos serão discutidos em detalhes em breve, mas basicamente as borboletas são volatilidade curta, gama curta e teta longa. Gama é um aspecto muito importante a ter em conta quando se comercializam borboletas, especialmente à medida que se aproxima da expiração.

Ao negociar estratégias de opções de múltiplas pernas como um pedido, os spreads bid-ask podem ser significativos e, portanto, dificultam o início de um negócio por um preço decente. Se você optar por inserir as 3 pernas individualmente, você corre o risco de o mercado se mover contra você antes de ter toda a posição aberta.

Você pode mover a greve do centro de uma borboleta levemente dentro do dinheiro ou fora do dinheiro para reduzir o custo, no entanto, isso dá ao comércio um viés direcional. Às vezes isso pode ser uma coisa boa e discutiremos as borboletas direcionais em detalhes em breve.

Ao contrário de outras estratégias de opções, como condores de ferro e spreads de crédito, as borboletas são muito dinâmicas e podem ser negociadas por uma variedade de razões diferentes, com objetivos diferentes em mente. Algumas razões para trocar borboletas incluem:

* Renda & # 8211; Borboletas são uma ótima maneira de gerar renda a partir de ações que você acha que estão indo a lugar nenhum no curto prazo. Isso pode contribuir para retornos gerais do portfólio em mercados estáveis.

* Não direcional & # 8211; Em sua forma mais simples, as borboletas são negociações delta neutras ou não direcionais. Tentando escolher a direção das ações ou o mercado global pode ser estressante e caro. As borboletas neutras Delta podem ser configuradas com regras rígidas para eliminar a adivinhação da negociação.

* Cobertura & # 8211; Os criadores de mercado e os operadores avançados costumam usar borboletas direcionais como um hedge de curto prazo em posições que estão se movendo contra eles. Centralizar a barraca de lucro de uma borboleta em torno de uma greve que está sob pressão em outro negócio (como um spread de crédito) pode ser uma ótima maneira de controlar o risco e permitir que você mantenha a posição original aberta por mais alguns dias. Às vezes, isso é tudo que você precisa para uma negociação voltar a seu favor. Nesse ponto, você pode remover a cobertura de borboleta e manter o comércio original. As borboletas colocadas fora do dinheiro a longo prazo também podem ser um método muito mais barato de proteção do portfólio do que as puras longas.

* Baixa manutenção & # 8211; Às vezes, as borboletas são chamadas de negociações de férias & # 8221; devido ao seu baixo risco e necessidade de monitoramento muito pouco frequente. Comércios de borboleta são geralmente muito lentos se movendo cedo no comércio. Eles podem ficar um pouco emocionantes e voláteis à medida que se aproximam do vencimento e estão dentro da tenda de lucro.

Isso é para hoje, algumas coisas bastante básicas cobertas, mas na próxima sessão vamos entrar em alguns dos detalhes carnudos quando olhamos como entrar em negociações em sua conta de corretagem, como definir metas de lucro e parar as perdas e como escolher larguras de ataque.

Curso de Borboleta, Parte 12 & # 8211; Ajustes!

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Negociação de volatilidade facilitada - Estratégias eficazes para sobreviver a fortes oscilações de mercado.

A capacidade de ajustar as negociações é o que diferencia os grandes traders dos comerciantes médios. Alguns traders podem preferir não se ajustar e apenas manter a meta de lucro padrão e parar a perda. O ajuste pode permitir que você transforme uma negociação perdedora em uma negociação lucrativa, mas ela envolve riscos e pode tornar seu comércio mais complicado. Mais comerciantes explodem suas contas através de ajustes ruins do que através de uma má iniciação comercial, então tenha isso em mente.

Quando se trata de ajustar os spreads de borboletas, há muitas maneiras de fazer isso e vou apresentar alguns dos métodos mais comuns.

Para uma borboleta neutra, alguns traders gostam de ajustar uma vez que o ponto de equilíbrio no gráfico de lucro foi excedido. Como mencionado anteriormente, se você quiser ser um pouco mais cauteloso, você pode ajustar quando o preço se move para o terço externo da tenda de lucro. O outro método é ajustar o comércio quando as perdas atingem 6-7%. Qualquer método é bom, mas lembre-se de que, ao se ajustar de uma posição perdedora, você diminuirá seu potencial de lucro ou aumentará seu risco.

Para qualquer estratégia de negociação, é uma boa ideia ter pelo menos 6 meses de experiência em uma variedade de ambientes de mercado antes de alocar uma quantia significativa de capital à estratégia.

Um método de ajustar uma borboleta é adicionar uma segunda borboleta quando o ponto de equilíbrio no gráfico de lucro é atingido. A vantagem disso é que ele fornece uma nova zona de lucro perto de onde a ação está sendo negociada atualmente e oferece uma boa zona de lucro para a ação. A desvantagem é que você está alocando mais capital para o negócio. Geralmente, não é uma boa idéia continuar jogando mais capital em uma negociação perdida.

Veja como funciona.

Em 12 de agosto de 2013, com o RUT negociando por volta de 1050, você insere um spread de borboleta de chamada de 1030-1050-1070 de setembro. Quatro dias depois, o RUT está negociando em 1030 e você precisa se ajustar.

Detalhes do comércio: RUT Call Butterfly Spread.

Compre 5 RUT Set 19th $ 1030 call @ $ 36,40.

Vender 10 RUT Set 19th $ 1050 calls @ $ 23.35.

Compre 5 RUT Set 19th $ 1070 call @ $ 12.95.

Em 16 de agosto, com RUT negociando em 1030, adicionamos uma segunda borboleta centrada em 1030.

Detalhes do comércio: Segundo RUT Call Butterfly Spread.

Compre 5 RUT 19 de setembro $ 1010 chamada @ $ 31,95.

Vender 10 RUT Set 19th $ 1030 chamadas @ $ 19,40.

Compre 5 RUT Set 19th $ 1050 call @ $ 10.15.

Ao fazer o ajuste, adicionamos mais US $ 1.650 em capital de risco ao negócio e, com efeito, criamos um diagrama de lucro que se parece com um mini condor de ferro. A nova posição é assim:

Long 5 RUT 19 de setembro 1010 chamadas.

Curto 5 RUT 19 de setembro 1030 chamadas.

Curto 5 RUT 19 de setembro 1050 chamadas.

Long 5 RUT 19 de setembro 1070 chamadas.

Com o RUT em 1030, você não tem muito espaço para se mover no lado negativo, com o ponto de equilíbrio em torno de 1015. Teoricamente, se o RUT continuar em baixo, você poderá adicionar uma terceira borboleta, mas isso aumentará novamente o capital em risco. e diminuir os lucros potenciais.

Aqui estão os gregos antes e depois do ajuste:

Outro ajuste que você pode escolher é adicionar spreads de crédito de chamada. Você pode fazer isso de duas maneiras. Usando o exemplo acima, com o RUT em 1030, poderíamos vender mais 1050-1070 spreads de crédito para transformar o negócio em algo que se parece com um Broken Wing Butterfly. Você poderia chamá-lo assim, ou você poderia chamá-lo de Crédito Spread With Protection. De qualquer maneira, é assim que você faz.

Detalhes do comércio: Adicionando Spreads de Crédito de Chamada.

Vender 5 RUT Set 19th $ 1050 calls @ $ 10.15.

Compre 5 RUT Set 19th $ 1070 call @ $ 4.60.

Estamos trazendo um grande crédito para este comércio, ou seja, o crédito líquido total recebido agora é de $ 1.450. A desvantagem é que aumentamos significativamente nosso capital em risco quando comparado com o ajuste anterior de adicionar outra borboleta. Agora temos US $ 8.400 em risco no comércio, em oposição a US $ 2.975 no exemplo anterior.

A outra armadilha em potencial com essa estratégia de ajuste é que agora você tem um delta significativamente curto. Isso pode dar certo se sua opinião de mercado mudou e você acha que o mercado está entrando em uma nova tendência de baixa. Mas você pode não querer ter uma exposição direcional tão forte. Veja como os gregos se comparam:

Como você pode ver, agora você tem um Delta muito curto em -65. Delta também é maior que Theta, enquanto antes do ajuste era um terço de Theta. O ajuste do condor de ferro deu-lhe uma posição neutra delta.

Se você gosta da aparência do ajuste Broken Wing Butterfly, mas está preocupado com a exposição delta, existe uma maneira de reduzir o delta sem adicionar nenhum capital de risco extra ao negócio. Fazemos isso adicionando alguns spreads de crédito. Veja como:

Detalhes do comércio: Adicionando Spreads de Crédito de Preenchimento para Reduzir o Delta.

Vender 5 RUT Set 19th $ 980 puts @ $ 7,70.

Compre 5 RUT 19 de setembro $ 960 coloca @ $ 4,90.

Seu diagrama de lucro no vencimento agora é assim:

Essa parte extra do ajuste tem o benefício adicional de gerar mais renda, sem comprometer qualquer margem ou capital extra. Agora recebemos um crédito líquido total de US $ 2.850 e nosso delta foi reduzido para -30.

Com este último ajuste, você deve ter em mente que agora você tem uma posição bastante complexa que será difícil de ajustar se a negociação entrar em mais problemas. Você quer ponderar se vale a pena fazer esse ajuste ou se é melhor simplesmente aceitar suas perdas e encerrar o negócio. A outra desvantagem deste ajuste é que o número de negociações que você está fazendo está aumentando, então você está incorrendo em mais custos de comissão e mais escorregamento através dos spreads de compra / venda.

Ajustando as negociações lucrativas - o Harvey reverso.

O Harvey reverso é uma estratégia de ajuste desenvolvida por Mark Sebastian e Dan Harvey. A ideia por trás do ajuste é que você deseja garantir lucros em uma negociação vencedora. Com negócios de borboleta bem sucedidos, uma vez que o tempo passa, a sensibilidade a movimentos no preço aumenta. Em outras palavras, a inclinação do gráfico de risco atual se torna mais pronunciada.

Se o estoque fizer uma grande jogada, seus lucros podem se desintegrar rapidamente. Devido aos níveis mais altos de gama curta, quanto mais próximo estiver da expiração, seu P & L flutuará mais descontroladamente.

Você pode ver isso nos 2 diagramas abaixo. Com o direito de ação no curto strike, um movimento de 30 pontos resultaria em uma diminuição no lucro de cerca de US $ 1.500 para um trade com 40 dias para o vencimento e US $ 8.500 para um trade com 10 dias de vencimento, uma diferença bastante significativa!

Borboleta rentável com 40 dias a expirar.

Borboleta Rentável Com 10 Dias A Expirar.

O declive de aumento é causado por gamma aumentado como você se aproxima de expiração e o fato que as asas provêem menos proteção. Se o estoque está certo nos ataques curtos e não há muito tempo para expirar, o prêmio de tempo das asas externas terá quase evaporado e não mais proverá muito de um hedge. Por esta razão, faz sentido “apertar o laço & # 8221; a fim de proteger os lucros com o passar do tempo. É aqui que entra o Harvey Reverso.

O Harvey Reverso envolve vender as asas externas e aproximá-las dos golpes curtos. Isso fornece mais uma proteção para as opções curtas no dinheiro e reduz a gama geral da negociação. Como resultado, o gráfico de lucro torna-se mais suavizado novamente.

Para assistir ao vídeo de Mark Sebastian no Reverse Harvey, visite este link. O exemplo dado no vídeo por Mark é este:

Detalhes do comércio: SPX Iron Butterfly.

Compre 10 SPX 21 de janeiro $ 1235 puts.

Vender 10 SPX 21 de janeiro US $ 1270 coloca.

Vender 10 SPX 21 de janeiro chamadas de US $ 1270.

Compre 10 SPX 21 de janeiro $ 1305 chamadas.

Depois de 3 dias, o comércio está mostrando um lucro decente, então Mark traz as asas em 10 pontos.

Detalhes do comércio: Ajuste de Harvey reverso.

Venda para fechar 10 SPX Jan 21st $ 1235 puts.

Compre para abrir 10 SPX Jan 21st $ 1245 puts.

Vender para fechar 10 SPX 21 de janeiro $ 1305 chamadas.

Compre para abrir 10 SPX 21 de janeiro $ 1295 chamadas.

Este é o gráfico de risco ajustado. A linha rosa é a posição ajustada e a linha vermelha é a posição original. Você pode ver que o gráfico de risco a partir de hoje (linha pontilhada) é muito mais suave após o ajuste e o outro benefício adicional é que o capital em risco é bastante reduzido. Mark sugere a realização de um ajuste de Harvey reverso, uma vez que você está acima de 5% em uma borboleta Index.

Tendência Theta.

simples. negociação de opções objetivas.

Renda Consistente Borboleta & # 8211; Outra estratégia de negociação de opções para pequenas (er) contas.

Você já teve uma grande perda em um Condor de Ferro ou um Spread Vertical?

Você sabe como é vender um spread vertical semanal (PERIGO!) Apenas para ver o mercado rasgar seu golpe curto e arrancar sua cara? Alternativamente, você vendeu um Condor de Ferro logo antes de o mercado subir ou descer?

Você se ajustou ou apenas entrou em pânico e saiu apenas para assistir o mercado reverter antes da expiração? Confie em mim, eu conheço a dor. Eu estive lá. Ninguém nunca disse que a negociação seria divertida, não é?

O movimento direcional rápido é um dos maiores desafios que enfrentamos como operadores de renda de opções não direcionais. Embora existam várias maneiras de evitar, proteger ou ajustar o movimento do mercado, uma maneira ainda mais simples é começar com uma posição que não se importe com o que acontece.

Especificamente, eu estou falando sobre a Borboleta de Renda Consistente (CIB ou Borboleta de CI) que eu tenho negociado desde verão passado. Você também viu a borboleta CI no comentário do mercado de fim de semana. O CIB é mais dinâmico que o Migrating Butterfly e tem um lucro potencial muito maior com um risco menos delta. A borboleta CI poderia ser negociada com tão pouco quanto $ 5.000, mas $ 7.500- $ 10.000 por posição é recomendado.

O CIB é uma estratégia de opções de borboleta neutra e não direcional. O negócio começa com uma linha T + Zero muito plana e se move com o mercado para evitar grandes perdas. Enquanto o CIB não é o comércio mais simples do mundo e requer algum gerenciamento ativo, o risco / recompensa é muito favorável. Eu sou um operador adverso bastante arriscado e que desempenhou um grande papel em como eu projetei o comércio.

A imagem abaixo mostra uma borboleta CI logo após o início da negociação. Nesse caso, o preço começou a subir e foi negociado no centro do Butterfly. Observe que o comércio tem muito pouco risco direcional.

Imagem da borboleta CI no início do comércio. Observe a linha muito plana T + Zero, com espaço significativo para se mover no lado positivo e negativo.

Comparação de risco e posição:

Nas imagens abaixo, estamos olhando para um típico condor de ferro no $ SPX e no CI Butterfly. Uma das grandes coisas a se notar é que o risco absoluto de dólar no CIB é ligeiramente maior que o Condor de Ferro. No entanto, o lucro potencial é significativamente maior.

Uma das razões pelas quais comecei a negociar Butterflies em geral é que elas têm o potencial de fornecer um risco muito mais favorável: a taxa de recompensa. Tomando emprestado o que eu aprendi como um comerciante de tendências, eu sempre procuro formas de maximizar as negociações vencedoras. A borboleta CI oferece uma oportunidade de ganhar muitas vezes a perda pretendida no ambiente de mercado certo.

Imagem de um típico SPX Iron Condor de alta probabilidade. Essa negociação em particular arrisca US $ 855 para gerar um potencial de US $ 145.

CI Butterfly Opções de Comércio:

Se você revisitar a borboleta de CI mostrada acima, você pode ver que o risco inicial é um pouco acima de US $ 1.000, com o potencial de fazer perto de US $ 4.000. Embora tenhamos como alvo uma parcela muito pequena do ganho potencial, um bom ambiente de mercado pode tornar o negócio muito mais lucrativo. A imagem abaixo mostra outro CI Butterfly que está próximo da expiração.

CI Butterfly perto da expiração. O comércio já superou o potencial de lucro do Condor de Ferro, ainda tem uma linha plana T + Zero, e é muito Theta saudável.

Filosofia de negociação da borboleta CI:

As regras fornecidas aqui não são inclusivas, mas fornecem uma ideia geral de como a negociação funciona. A negociação começa com um $ RUT Put Butterfly de 50 pontos de largura com uma longa chamada de $ IWM (você também pode usar uma Iron Fly). Eu alvo um risco inicial: recompensa de cerca de 25-32% para o início de borboleta. Por exemplo, uma borboleta que tem 50 asas pontuais e custa 11,00 tem um risco: recompensa de 11 / (50-11) = 11/39 = 28,2%.

O centro da Borboleta está posicionado 10-20 pontos abaixo do dinheiro, o que dá ao comércio mais espaço no lado negativo e um viés ligeiramente de baixa. Devido ao ligeiro viés, faço um esforço para marcar minha entrada. O sincronismo do comércio perfeitamente não fará ou quebrará o negócio, mas pode facilitar o ajuste do negócio.

Inicie a posição 40 a 50 dias até a expiração. Eu estava originalmente negociando a estratégia com 50-60 dias até a expiração, mas descobri que frequentemente gastava os primeiros 10 dias perdendo dinheiro. Como resultado, movi a janela de entrada de volta e geralmente inseri de 45 a 50 dias.

Se você estiver procurando dinamizar sua entrada mais dinamicamente, iniciar o trade anterior tende a funcionar melhor quando a volatilidade implícita e a percebida forem menores.

Se o mercado for mais baixo, a Butterfly e a chamada longa serão fechadas e roladas para baixo. No lado positivo, acrescento à posição até duas vezes antes de enrolar a borboleta mais baixa. A filosofia por trás do comércio é que nos mantemos menores e mais ágeis quando o mercado está se movendo para baixo e desejando assumir um pouco mais de risco do lado positivo. Desde que o comércio é projetado para ficar abaixo do dinheiro, um pull back geralmente ajuda a posição.

A imagem abaixo mostra um comércio da Butterfly CI após dois ajustes positivos:

CI Butterfly que foi ajustada duas vezes no lado positivo. O comércio é de tamanho completo e irá beneficiar significativamente de um recuo no mercado.

Uma maneira mais conservadora de negociar a posição é adicionar apenas uma vez no lado positivo e depois rolar. Ao adicionar apenas uma vez à posição, você reduz os dólares em risco e mantém os gregos menores no geral.

A perda máxima absoluta que estou disposta a assumir em um CI Butterfly é de cerca de US $ 300, o que é semelhante ao meu ganho alvo. Como a maioria das opções de maior probabilidade, o negócio ganha a maior parte do tempo, de modo que uma relação de risco: recompensa de 1: 1 mantém o negócio lucrativo.

Também é importante notar que um ganho / perda de US $ 250 a US $ 300 em uma conta de US $ 10.000 representa 3% do capital, que é o retorno esperado para o negócio.

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Exemplos de Negociações:

Eu irei postar uma recapitulação da Borboleta de outubro quando terminarmos o ciclo, porque a estratégia evoluiu ao longo do ano passado. Os links abaixo são alguns exemplos de negociações anteriores, mas lembre-se de que minhas regras de ajuste de borboleta mudaram um pouco.

Nós estamos apenas arranhando a superfície aqui e eu vou postar informações adicionais sobre o comércio de opções do CI Butterfly daqui para frente. Deixe-me saber quais perguntas você tem nos comentários abaixo ou via e-mail. Seu feedback me permite tornar a discussão mais relevante e útil para você!

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Introdução à estratégia de negociação de opções de propagação de borboleta.

Vamos analisar o spread borboleta de opções, uma estratégia de negociação avançada popular usada por muitos operadores de opções. Ele usa quatro contratos de opções com a mesma data de vencimento. A borboleta permite que os comerciantes produzam lucros a preços estáveis, e geralmente é um risco baixo, mas também uma estratégia de baixo potencial de lucro. Vamos nos perguntar por que esse é o caso e o que isso significa.

Um spread borboleta é uma estratégia de negociação de opções neutra. O que isso significa? Isso significa que você deseja que os preços dos ativos permaneçam neutros e que você não deseja que os preços se desviem de qualquer forma. Estratégias de negociação mais simples geralmente dependem de uma oscilação de preço em uma direção, o que significa que um ativo ganhará ou perderá valor.

Com uma estratégia de borboleta, você usa quatro contratos de opções com a mesma data de vencimento, mas com três preços de exercício diferentes. Esses contratos são usados ​​para criar uma faixa de preços na qual você pode gerar lucro. As quatro estratégias de opções que você compra serão todas as chamadas ou todas as opções. As duas opções no meio podem ser compradas ou vendidas. As opções de preço alto e baixo são sempre o oposto dos contratos intermediários. Então, se você comprar os contratos do meio, você venderá os externos.

Nós investigaremos a mecânica da estratégia de borboleta mais adiante neste artigo. Se você quiser saber mais agora, clique aqui.

O risco & amp; Recompensa de negociação de opções de borboleta.

Antes de descobrir como você pode lucrar com o comércio de borboletas, primeiro vamos discutir os riscos. Ao investir, é importante saber no que você está se metendo. Diferentes estratégias de negociação de opções terão perfis de risco e recompensa muito diferentes. Então, vamos analisar o perfil de risco e recompensa da estratégia de comercialização de borboletas.

Em termos de perfil de risco, os spreads de borboleta geralmente são de baixo risco. Isso também significa que o potencial de lucro também é contido. Geralmente, o maior potencial de lucro se correlaciona com maior risco, enquanto menor risco se correlaciona com menor potencial de lucro. Isso é verdade não apenas no comércio e nas estratégias de opções, mas no investimento como um todo. Embora o potencial de lucro seja baixo com a estratégia de comercialização de borboletas, a chance de realmente gerar lucro é alta.

As estratégias de negociação de borboletas são semelhantes à estratégia do "condor de ferro", na medida em que produzem lucros com movimentos horizontais de preços. Tanto a borboleta quanto o condor de ferro são úteis para gerar lucros fora da estabilidade de preços. As duas estratégias são diferentes, no entanto. Se você também quer aprender sobre condores de ferro, sugerimos que confira nosso artigo sobre Condor de Ferro aqui.

Noções básicas sobre spreads verticais na negociação de opções.

Antes de nos aprofundarmos nas estratégias de borboleta, é importante entender quais são os spreads verticais. Uma estratégia de borboleta usará um spread de urso e um spread de touro, com cada um deles sendo spreads verticais. Então, o que é um spread vertical?

Com um spread vertical, você compra uma opção com um preço de exercício mais baixo e as vende, e depois compra opções com um preço de exercício mais alto. Em outras palavras, você compra e vende duas opções do mesmo tipo ao mesmo tempo, com a mesma data de vencimento, mas elas têm preços de exercício diferentes. Os spreads verticais podem ser criados com todas as chamadas ou todas as colocações. Eles também podem ser otimistas ou pessimistas. Uma estratégia de borboleta é tanto de baixa quanto de alta, mas vamos investigar isso mais tarde.

Como funciona uma borboleta.

Já descrevemos os fundamentos da estratégia de negociação de opções de borboleta. Você consegue se lembrar deles? Primeiro, a borboleta usará quatro opções diferentes. Todas as quatro opções possuem a mesma data de expiração. Uma opção será definida com um preço de exercício mais alto, outra opção será definida com um preço de exercício mais baixo. Duas das opções serão colocadas no centro morto, significando que a diferença entre a opção de limite superior e o limite inferior será exatamente a mesma.

É importante notar que existem dois tipos de propagação de borboletas. O exemplo a seguir será um spread longo de borboleta e criará um débito líquido. Um spread curto de borboleta criará um crédito líquido. Vamos delinear a diferença entre os dois na próxima seção.

Suponhamos que você queira executar uma estratégia de borboleta para a ACME Computers, que atualmente é vendida por US $ 100 dólares por ação. Você acredita que os preços se manterão estáveis ​​ao longo do próximo mês para que você execute um longo comércio de borboletas. Dessa forma, você vende duas opções de compra com uma data de vencimento em um mês e um preço de exercício de US $ 100. Agora, é hora de comprar duas opções de compra, uma por um preço maior e outra por um preço menor. Então, você compra uma opção de compra por US $ 110 e compra outra em US $ 90. Observe que eles são exatamente a mesma distância das opções do meio que você vendeu.

Suponhamos que a opção de compra de US $ 90,00 da ACME foi vendida por US $ 10,00 e a opção US $ 110,00 da ACME foi vendida por US $ 7,00 e que as duas opções de US $ 100,00 que você vendeu renderam US $ 6,00 por peça. Lembre-se, quando você escreve um negócio, o dinheiro é creditado para você, ou seja, você recebe dinheiro, mas tem que cobrir as opções. Você notará, no entanto, que o comércio geral neste caso é um débito líquido de $ 5 dólares. Como as opções são vendidas em lotes de 100, você multiplica 5 X 100 para determinar sua perda máxima, que neste caso é de US $ 500 (+ comissões e taxas com seu corretor).

Nesse caso, a estratégia borboleta basicamente cria dois negócios ao mesmo tempo. Há um longo comércio de US $ 90 e um comércio de US $ 100. Este é o primeiro comércio. O segundo negócio é uma chamada curta de US $ 110 e uma longa ligação de US $ 100. Com uma propagação de borboleta, seu lucro é maximizado quanto mais próximo os estoques de ACME estão a $ 100 dólares (o meio) na expiração. Vamos supor que seus instintos estejam 100% corretos e que a Acme esteja exatamente US $ 100 no vencimento.

Se isso acontecesse, a ligação de US $ 90 da ACME expiraria no dinheiro com um valor intrínseco de US $ 10. As chamadas de US $ 100 dólares da ACME expirariam sem valor, o que significa que você recebe o crédito que recebeu, que foi de US $ 12. As opções de US $ 110,00 da ACME também expirariam e não valeriam nada, o que significa que você perderia todo o dinheiro investido nelas (US $ 7,00 por ação). Lembre-se, os números acima são multiplicados por 100, porque as opções são vendidas em lotes de 100.

Se os preços das ações da Acme aumentarem ou caírem, mas permanecerem próximos a US $ 100, você ainda terá lucro, mas isso será reduzido.

Long vs Short e Call Versus Put Spreads de borboleta.

Uma propagação de borboleta basicamente "gira" em torno das duas opções centrais. Essas duas opções determinam a natureza geral da sua estratégia de borboleta e se é uma opção longa ou curta. O exemplo de opção de borboleta descrito acima foi uma longa opção de compra. Isso significa que você vendeu as duas opções do meio, coletando um crédito. As opções superior e inferior, no entanto, foram compradas, exigindo que você pague por elas. Geralmente, isso criará um débito líquido. Uma opção longa é basicamente o oposto. Você compra as duas opções do meio e vende as duas opções externas. Isso geralmente criará um crédito líquido.

Há também longos spreads de borboleta e curtos spreads de borboleta. Com uma propagação de borboleta longa, você compra uma com um preço de exercício mais alto, vende as duas opções de dinheiro no centro e depois compra uma delas pelo preço mais baixo. O spread de borboleta curto é o oposto. Você vende (ou escreve) uma opção de venda de preço de exercício mais alta (o que significa que está fora do dinheiro). Então você compra as duas opções intermediárias e vende outra opção fora do dinheiro com um preço de exercício mais alto.

Todas as várias opções para a sua estratégia de negociação de opções de borboleta podem ficar confusas. Não se preocupe se você ainda não entendeu tudo. Como acontece com muitas estratégias de investimento, ela começará a fazer mais sentido à medida que você trabalha com os próprios negócios.

Conclusão: quando e por que usar o Spread de Borboleta.

O spread borboleta é uma ótima ferramenta para mercados relativamente estáveis ​​que não estão sofrendo grandes oscilações de preços. Se houver muita incerteza e volatilidade no mercado, os riscos aumentarão, enquanto os lucros permanecerão limitados. Isso significa que os spreads de borboleta, como os condores de ferro (LINK), são ótimos quando os preços estão se movendo para os lados e estão aumentando ou diminuindo a uma taxa lenta e estável.

Se houver sérias preocupações sobre uma crise financeira ou uma recessão econômica, você provavelmente não desejará usar uma borboleta. Da mesma forma, se o governo está considerando um plano de estímulo massivo que poderia levar ao aumento geral dos preços dos ativos, como a flexibilização quantitativa, novamente é melhor evitar a borboleta.

Ainda assim, quando os mercados são relativamente estáveis, as opções de borboletas oferecem uma ótima maneira de lucrar com essa estabilidade e, ao mesmo tempo, limitar-se aos riscos. Lembre-se, o máximo que você pode perder é o que você investe. Isso torna mais fácil para você projetar suas finanças e gerenciar seu portfólio geral e sua composição de risco.

As opções de borboleta se espalham.

A propagação da borboleta, ou para ser mais preciso, o spread longo da borboleta, é uma estratégia de negociação de opções neutras relativamente avançada, com perda limitada e lucratividade limitada. Normalmente é colocado em débito, o que o coloca na categoria de spreads de débito. Vamos dar uma olhada mais de perto no que este spread tem para oferecer ao trader.

Abaixo está um gráfico indicando os cenários de risco / recompensa para um spread de borboleta.

Um spread típico de borboleta é iniciado por:

a) Venda de duas opções de compra de caixa eletrônico.

b) Comprar uma opção de compra do ITM com a mesma data de vencimento.

c) Comprar uma opção de compra de OTM com a mesma data de vencimento.

Como ilustração da versatilidade da propagação de borboletas, deve ser mencionado que essa negociação também pode ser executada usando puts, caso em que se deve:

a) Vender duas opções de venda de ATM.

b) Compre uma opção de venda ITM com a mesma data de vencimento.

c) Compre uma opção de venda OTM com a mesma data de vencimento.

Zona de lucro.

A zona de lucro do spread borboleta está centrada no preço de exercício da opção curta. Neste exemplo em particular, o preço de exercício foi escolhido como dinheiro. Isso implica que o ativo subjacente deve permanecer dentro de um intervalo estreito, próximo ao seu preço atual.

Se alguém está otimista sobre o preço, é possível reestruturar o spread Butterfly de tal forma que a zona de lucro seja deslocada para a direita em nosso gráfico. ou seja, o lucro máximo será atingido se o preço do ativo subjacente aumentar. Nesse caso, as opções OTM serão vendidas e uma compra uma opção com um preço de exercício mais próximo do dinheiro e outra com um preço de exercício mais distante do dinheiro - em lados diferentes do preço de exercício curto.

Tal como acontece com todas as opções de negociação, há um elemento de risco envolvido com o spread borboleta. Os comerciantes com um apetite de baixo risco geralmente gostam deste spread, no entanto, porque tem:

a) Um risco máximo fixo que é conhecido antes de entrar no comércio (e)

b) O risco máximo é geralmente menor que o lucro máximo que pode ser realizado com o negócio.

Lucro máximo.

O lucro máximo para este spread é atingido quando o preço do ativo subjacente (ação, moeda, commodity) acaba exatamente ao preço de exercício das duas opções curtas na data de vencimento. O lucro máximo possível é calculado por:

a) Adicionando a soma dos prêmios recebidos da venda das duas opções de compra a descoberto e.

b) Deduzir o custo das longas opções de chamadas OTM a partir disso e finalmente.

c) Adicionando o lucro na longa opção de chamada do ITM.

Suponha que as ações da empresa ABC estão sendo negociadas a US $ 40 no momento e que opções de compra de 3 meses podem ser vendidas por US $ 3,26; opções de compra ITM para US $ 39 serão vendidas por US $ 4,76 e OTM para o preço de US $ 41 vendido por US $ 2,12 .

O débito líquido para entrar nesta posição é 2 x $ 3.26 & # 8211; US $ 4,76 & # 8211; US $ 2,12 = US $ 6,52 & # 8211; US $ 4,76 - US $ 2,12 = US $ 0,36.

Como 1 contrato de opções = 100 ações, o débito líquido (custo) para entrar neste negócio = 100 x $ 0,36 = $ 36,00. Esta é também a perda máxima possível para este comércio em particular.